川普寄出首批關稅通知函！日韓關稅沒降為何股市上漲？4個QA一次掌握重點


財訊
2025年7月11日 週五 下午1:58




川普寄出首批關稅通知函！日韓關稅沒降為何股市上漲？4個QA一次掌握重點
作者：財訊雙週刊／林信男、財訊新聞中心
美國總統川普在對等關稅「大限之日」（7月9日）前，寄出首批關稅通知函，台灣不在其中，但包括日本、韓國在內，有14個國家已收到信函。
根據《財訊》雙週刊報導，觀察這14國的「更新版」關稅稅率，狀況不盡相同，有增、有減、有持平；川普在信中警告這些國家，不要試圖對來自美國的商品，祭出報復性關稅，也別想「洗產地」，否則美國將對關稅稅率「加碼」。
白宮方面也預告，將在未來幾天，向更多國家寄出關稅通知函。本文以下將透過4個Q&A，解讀當前情況。
一、14個首批關稅收件國，稅率有何變化？
與川普在「解放日」（4月2日）公布的關稅稅率相比，14個首批收件國的「更新版」關稅，日本和馬來西亞增加，哈薩克、突尼西亞、波士尼亞與赫塞哥維納、塞爾維亞、孟加拉、柬埔寨、緬甸和寮國減少，其餘持平，生效日皆為8月1日。
二、關稅不確定性升溫，股市反應如何？
受到川普宣布「更新版」關稅影響，昨（7）日美股收跌，標普500、那斯達克和道瓊工業指數，都創下今年6月中旬以來，單日最差表現。
值得注意的是，即使日本關稅稅率增加，韓國稅率持平，但兩國股市至截稿前（台灣時間8日中午12點），皆呈現上漲，日經225指數上漲0.3％，韓國KOSPI指數漲1.2％。
台灣目前尚未收到川普的關稅通知函，對於台美談判進度，經濟部長郭智輝日前僅稱「還在談判」；《財訊》雙週刊指出，台股加權指數至截稿前，跌逾144點，至22284.2點。
三、市場如何解讀關稅影響？
川普在發布「更新版」關稅的同時，也簽署了一項行政命令，將對等關稅的生效日延後至8月1日，僅中國除外（美國和中國在5月12日取得共識，暫緩實施關稅90天，期限未到）。
另一方面，川普也在給各國的通知函中寫道，若收件國願意取消對美國商品的關稅和非關稅貿易壁壘，美國或許會考慮調整關稅稅率。
換言之，川普繼續採取《交易的藝術》（The Art of the Deal），用高關稅把對手逼上談判桌，延長談判時間，直到取得他期待的結果為止。美國智庫卡托研究所（Cato Institute）經濟暨貿易政策中心副總林西科姆（Scott Lincicome）表示，「我不認為情勢會大幅升級或降級，只會延續類似的情況。」
根據《財訊》雙週刊報導，投行傑富瑞（Jefferies）經濟學家庫馬爾（Mohit Kumar）也出具報告，稱川普原定的「大限之日」（7月9日），不至於對市場產生實質影響，短期內，市場會因為不確定性增加，出現一些獲利了結，但川普的關稅通知函，主要目的是要求他國盡快與美國達成協議，估計未來幾週，美國可望敲定更多貿易協議。
對等關稅生效日再度延期、川普保留談判空間，以及華爾街淡化關稅衝擊，都是日韓股市逆勢走揚的可能原因。
四、市場可能面臨哪些風險？
與此同時，華爾街也有部分投資機構，對關稅的影響，持悲觀態度。
富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）全球市場策略師雷恩（Scott Wren）在最新報告中強調，華爾街對關稅的看法過於樂觀。
雷恩研判，待關稅稅率底定，經濟成長將因關稅衝擊開始趨緩，進而使消費者支出降溫。
除此之外，《財訊》雙週刊指出，川普稍早也放話，稱任何支持「金磚國家」（BRICS）反美政策的國家，將被額外加徵10％關稅。
「金磚國家」創始成員國包括巴西、俄羅斯、印度、中國，後續加入的國家，則有南非、伊朗、衣索比亞、埃及、阿拉伯聯合大公國和印尼。
在關稅談判延續，貿易戰升溫風險未除的情況下，全球經濟前景恐面臨更高的不確定性，甚至再次引發衰退疑慮。