財訊新聞 　 2025/02/27 14:39

【財訊快報／陳孟朔】路透報導，隨著歐洲各國爭相增加國防開支，機構投資人(法人)覺得歐洲聯合舉債的可能性越來越大。

2月月防務談判的步伐加快，但通常會對增加開支感到不安的債券市場卻反應溫和，這表明到目前為止，投資人認為借貸增加尚且可控。

他們表示，這也說明在啟動歐盟8000億歐元(約8400億美元)疫情復甦基金的五年後，歐洲以某種形式再次聯合融資已經在市場意料之中。

去年年底時，投資人還認為歐盟本身聯合舉債的可能性較小。但美俄為結束烏克蘭戰爭而進行的談判將歐洲邊緣化，同時美國總統川普敦促歐盟增加開支，因此歐洲採取行動再度變得有其必要。

歐盟認為，未來十年需要5000億歐元的投資。但如果將國防開支提高到國內生產總值(GDP)占比3%的話，則需要每年增加支出近2000億歐元。

川普開始與俄羅斯會談後，德國10年期公債殖利率上升不到10個基點，但後來又扭轉這一趨勢。

意大利和西班牙的國防開支遠低於GDP的2%，這兩個國家與德國的公債殖利率差幾乎沒有變動。

富蘭克林坦伯頓歐洲固定收益部門主管David Zahn說，"市場第一時間的反應是，政府開始增加支出，但數額不會很大。如果數額較大，就必須進行某種類型的集中式融資，因為歐洲大多數國家的預算都比較緊張，尤其是意大利和法國。"

在Vanguard堅持押注意大利和西班牙債券之際，他已經拋售歐盟債券，因為預期會有更多聯合發債。