【聯合晚報╱吳文淵】
最新公布的歐洲、美國、亞洲製造業景氣動向指標全面向陽，包括美國供給管理協會（ISM）統計的3月製造業指數攀升到近六年最高、歐元區製造業採購經理人指數（PMI）寫下三年多來佳績，另中國大陸的PMI亦連續13個月持穩於代表景氣擴張的50以上；台灣沒有PMI指數，與其概念類似的製造業生產量動向指數2月暴衝到67，意謂3月製造業的生產活動非常旺盛，是台股走「有基」之彈的堅實基礎。
生產是經濟活動中最重要的一環，提供就業機會、創造國民所得；優質生產下的產品更是民眾生活所必需，提升全民福祉。也因此，各國都編有生產指數指標；其中，具有領先景氣指標意義的PMI最受關注，此一指標是由調查機構以問卷方式，詢問經理人包含製造業生產、新接訂單、存貨、僱用人數、商品價格、供應商交貨情形等綜合性問題，依看好、看壞者比率訂立指數，指數大於50代表看好者多，景氣處於擴張期；低於50，意謂景氣擴張受挫，甚至進入緊縮期。
不過，台灣尚未發展出這樣的指數，與PMI觀念類似、但調查內容相對單純的是製造業生產量動向指數。顧名思義，這項指數是由詢問受訪者的生產量預期而來，將「預期下月增產者比率」加上「預期下月生產持平者一半」予以指數化而成。目前，這項指數在2月調查時來到67，是一年來最高，表示3月仍是增產月，以滿足訂單需要；而1月動向指數跌到33，則是反映了2月春節長假對生產面的影響。
相對於製造業生產量動向指數，觀察台灣生產面景氣動向的另一領先指標，是製造業存貨量指數；它與PMI等主觀調查不同的是，存貨指數是直接選取數百項重要產品的客觀存貨量編製而成，因而景氣動向性的預測更為敏感，並被列為經建會景氣領先指標的七項組成指標之一。
根據統計，2月製造業存貨量指數在100.33，約等於編製基期2006年的存貨水準，還相當安全，亦代表目前火熱的生產活動，尚無過剩之虞；再對照2008年7月到2009年1月間，存貨指數連續七個月超過110，以致遇到金融海嘯時猝不及防，高庫存遇上全球需求大退潮，接踵而至的就是大減產及無薪假，顯示企業經過金融海嘯的洗禮，對庫存的管理已愈來愈重視，也更得心應手了。