2010-02-20 工商時報
受到中國人民銀行調升存準率，貨幣政策漸轉趨緊縮，國安基金決議釋股，歐巴馬總統進行金融管制，歐洲國家（希臘、西班牙和葡萄牙）爆發債信危機，陸股及歐美等全球股市重挫影響，外資轉為大幅賣超，台股1月下旬急速逆轉向下，指數連續大跌3週，從高點至低點大跌了1,314點，相繼跌破月線、上升趨勢線、季線和半年線支撐，而且月線跌破季線形成死亡交叉，中期線型架構轉差，不利中期或中長期走勢發展，不過也表示短線跌幅不輕，具跌深反彈機會。
由於台股從去年三月初突破季線，展開大波段上漲行情以來，指數從未有效跌破季線，但1月底指數以長黑線摜破季線支撐，在季線下已停留11天，代表中期整理強弱觀察指標的12週RSI，也出現近46週以來，首次跌落50多空均衡點之下，顯示大盤中期走勢已明顯轉弱，意謂2008年3,955低點展開的初升段行情，上漲至今年元月已結束，由於3,955點至8,395點形成了完整的5波段上漲，大盤從8,395高點拉回整理，開始進行3波段修正走勢。預估大盤在農曆年前後可完成A波修正走勢，短期指數和技術指標有形成低檔牛式正背離底部訊號（以1月27日的7,530低點對應2月6日的7,080低點，指數創下低點，但指標RSI及9日KD值都未再創低值），成交量也萎縮至800多億元，股價有走穩現象，但其確認點需要9日KD值能脫離20以下弱勢鈍化區轉強，才是A波修正結束。
由於封關前大盤已小幅突破由8,395點延伸之下降趨勢線壓力，在20以下低檔鈍化達9天的9日KD值和指數出現正背離後，已從低檔交叉向上脫離20，表示大盤可望進入短期反彈循環，展開B波反彈行情。
週K線已連收三根中長黑線，指數和月線的負乖離達到8％，依過去經驗而言，短期大都會跌深反彈，去年指數突破7,000點後，曾在7,000點上下進行大量換手走勢，年線也漸上揚近7,000點，預估7,000點上下應具支撐，指數可望在守穩年線後進行B波反彈，時間應在農曆年前後至3月間，如以8,395點至7,080點的跌幅來推估，反彈0.382至0.5滿足點約在7,582點至7,737點間，大約是走低的月線附近，較大的壓力則在已逐漸扣抵高指數、即將轉為向下趨勢的季線7,800點附近。
不管是季經濟成長率，景氣領先指標6個月平滑年變動率，M1B貨幣供給年增率，大盤的月技術指標等，都攀升至歷史相對高檔區，第一季大盤原本就有漲多拉回整理壓力，只是陸續出現大陸緊縮信貸，美國管制商銀自營交易，希臘等歐洲國家爆發債信危機等利空，使得大盤提前拉回整理。
由於M1B年增率已上升至30.3％高檔區，可能在觸頂後向下滑落，加上央行趕熱錢，推升去年台股上漲的資金動能減退，大盤未來將回歸基本面。多數機構預測今年上市公司獲利成長達50％至70％，基本面其實不錯，但元月以來，市場漸質疑景氣淡季不淡是否為重複下單的結果，未來庫存有升高壓力，使得元月營收成長題材，未能強勁激勵股價上漲，不過經過修正後，未來可望漸反映基本面。但股市ABC三波修正走勢需要一段時間或空間的調整，B波反彈行情通常不易掌握，操作難度較高。
短期宜觀察封關期間歐美等國際股市表現強弱，其攸關台股開紅盤走勢，國際股市回穩，外資轉為買超，大型權值止跌轉強，大盤成交量才能放大，反彈力道及空間都會較大，量如放不大，則B波反彈的空間有限，搶跌深反彈行情就不宜過於躁進，且選股應以跌深、資券結構佳的中小業績股為標的。