散戶學不會的選股祕訣 3檔籌碼優勢金控股
散戶永遠慢半拍。9月外資大舉買超台股1295億元，創2年多單月新高，相較之下散戶欠缺追價信心，代表散戶籌碼的融資餘額9月增加157億元。若從第1次站上7000點的6月到9月，近4個月來融資餘額只增加71億元，外資同一時間卻買超2416億元，兩者不成比例，顯示市場籌碼非常極端由散戶流向外資。
這將形成鎖碼現象，如果外資暫時不調節持股，外在環境又對台股有利，譬如10月公告的Q3財報業績優於預期，兩岸簽MOU，則大盤將快速噴出，屆時低檔沒有進貨的散戶必然追高，容易成股市的最後一隻老鼠。
外資鎖碼10月噴出
我認為這種結局可能在10月底11月初發生。今年4月外資買超1026億元，逾千億元的大軍壓境，散戶渾然不知沒有立即跟進，當月融資餘額增加146億元而已。
到了5月馬總統就職週年政策偏多，台股狂漲15％，早已吃飽貨的外資成大贏家，而散戶才開始追價，該月融資餘額大增493億元，如果換算現貨就有高達1200億元的買超，比當月外資買超的635億多了不少。不過當散戶蜂湧跳進來，6月大盤回檔，重挫6.7％，散戶踢到鐵板。
金融取代電子成外資概念股
殷鑑不遠，散戶若學不到教訓，光輝10月仍會是輸家。彌補之道就是跟上外資動作，我發現外資9月買超金融股145萬張，超過電子股的138萬張。這是很特殊的情況，電子市值是金融的2倍，在正常下外資應是買超電子大於金融，若金融買超較多就暗示外資格外看好金融後市......
迎接光輝10月 兩岸股第4季大復活
雖然馬總統執政，開放兩岸經貿是大方向，但有些決策官員的意識型態沒有改變，於是開放的腳步仍嫌遲緩。利用這次內閣改組，一位陸委會副主委，一位經濟部次長確定辭職，表示未來兩岸經貿交流的幅度及速度將加大與加快。鷹派官員下台，未來兩岸開放的效率提升，對兩岸股是重大利多。
鷹派官員下台 兩岸股和平鴿飛來
不是馬英九開放兩岸經貿一句話，台股就可以漲到1萬點，究竟那些產業可以登陸，又那些製程技術可以開放，陸資來台可以投資那些產品項目？是由相關部會的決策官員把關，這才是股市會反應的重點。
最近經濟部透露開放訊息，晶圓登陸除了直接設廠投資外，也可運用併購方式，言下之意聯電的和艦案可望解套，對聯電(2303)是壯大中國市場的大利多。外資買超聯電30萬張，是9月個股買超第一名，莫非提早得到風聲，大膽押注。現在買1張台積電可換4張聯電，若晶圓登陸放鬆條件，晶圓雙雄都應長線向10年線靠攏，台積電十年線71元，與目前64.5元價差10％，聯電為32元，與目前15.75元價差高達逾100％。如果不考慮兩家的獲利能力差異，著重晶圓登陸的兩岸題材，聯電未來的投資報酬率可望高於台積電。
簽MOU是年底前最火紅的兩岸題材，若中共想要收買人心，在兩岸國慶大日子的光輝10月，馬英九接任黨主席之際，拍板定案簽署MOU，是統戰的高招。拖到12月5日的縣市長選舉再簽，拉抬國民黨的選情用意太明顯，小心反效果變成綠營的攻擊藉口。若拖過選舉，則未免太沒誠意，萬一藍軍丟掉幾個縣市，股市想漲也難。
三商銀的故事
我接觸的國內金控高層，十之八九認為MOU對股價沒有作用，依照法令規定他們不能買自家金控股票，但不看好金融股之下，連別家金控股票也興趣缺缺。
這令我回想20餘年前，民國75年我剛任職券商研究員，初生之犢勇敢推介三商銀，理由是台幣大升值的金融股大行情。不料抱有過多美元部位的三商銀，在美元兌台幣1比40剛升值的那個會計年度，匯兌損失造成虧損半個股本，股價狂跌到40元。不少在三商銀工作的主管，碰到我都鄭重警告，他們的股票不能買，還好心地告訴我內幕消息，連他們的副總、總經理都在大舉出脫股票。結果他們錯，我這個局外人對，三商銀後來狂飆到1100元，大漲30倍。
人往往不會只錯一次，兩面打耳光是常有的事。三商銀主管沒賺到史上最大行情，懊悔的心情可想而言。到了民國86年三商銀民營化釋股，員工可以認股，每股100餘元，在低檔出清的員工抓住機會，不僅繳款認股，更在市場加碼買進。不料從此三商銀揮別百元，最低時曾跌到10元。
金融股有1年半大多頭
我說這個親身經歷的故事，印證在關鍵的重大時刻，內部人霧裡看花，不見得高明。MOU對金融股效應極為複雜，將分成幾個不同階段演變。目前是尚未簽MOU的第一個階段，外資看好，但金控內部人看淡，一旦簽署確實可能利多出盡，因為股價已提前上漲，而市場准入留待明年春天簽ECFA才明朗，中間數月的空窗期股價漲多中期回檔。如此發展的話，好像不看好金融股的人正確。未必，觀察金融股站上十年線，可望有1年半的多頭格局，跌2～3個月，反而累積更長時間的漲升動能。
很少有分析師在此時針對MOU效應做沙盤推演，並具體選股建議。我已陸續有一些看法提供讀者參考，大原則是散戶若手上沒有金融股，就賺不到光輝10月行情......