股災下的進場學！跌破十年線「底部」到?　台積電、鴻海「逢低布局」甜蜜點是多少？

《今周刊》分別從企業管理、國家治理、個人財富管理種種面向，提出14堂值得深思的課題，重新摸索新方向與新作法。以下摘錄投資相關2大課題（全部課題，詳見1215期今周刊）
 
第一堂課
跌破10年線該不該進場？投資人必學一堂課　一遇危機就入市  不知多久才爬得出來
 
台股崩盤驟然進入熊市，為長達11年的多頭牛市畫下句點與驚嘆號，並且一舉摜破10年線（過去10年的平均價位）。這讓許多空手或持股不高的投資人見獵心喜，因為許多投資專家與達人主張，跌破10年線就是一個此生難遇幾回的寶貴買點。但實情是如此嗎？
 
有「獵豹財務長」之稱、鉅豐財經執行長郭恭克認為，跌破10年線或許是長線投資的好買點，但未必是搶反彈，甚至做短中期波段操作的好買點。「大部分投資人對跌破10年線買必賺，恐怕存有相當大的迷思。」
 
郭恭克進一步解釋，過去10年，跌破10年線買就會賺，是對的。台灣加權指數在2011年11月、2015年8月、2016年1月，均曾經跌破10年線，而且，一跌破馬上收腳往上攀升。
 
他進一步指出，「然而，如果再把時間拉更長，跌破10年線馬上買，卻往往落得慘賠命運。」比如說，2000年網通泡沫破滅，加權指數在同年9月失守10年線（當時在6185點）後，持續破底，一直跌到3411點才止跌。等於，破10年線後，還有45％跌幅等在後頭。而且那一次，足足花了5年多的時間，才又在2006年9月重新站穩10年線。
 
2008年金融海嘯，加權指數在同年9月跌破10年線（當時在6563點），跌破後，指數一直到3955點才止跌。那次花了1年的時間才又重新站穩10年線。
 
武漢肺炎危機前所未見　獵豹財務長：不要妄猜底部
 
「今年，全球大多數的經濟體經濟成長率恐難逃衰退，這是過去11年來，大家沒有遇見過的情況。」「因為封城、鎖國，許多經濟活動停頓下來，說實在的，經濟何時落底彈升還沒人知道。」「在這種高度不確定性下，最好不要妄猜底部！」郭恭克說。
 
他建議，即使抱著長期抗戰決心，趁跌破10年線進場，以領股息為主的投資人當下也最好把握兩項原則：第一，不要急，分批慢慢買；第二，最好投資較不受疫情與鎖國影響的產業，比如說食品、日用必需品，或是以銀行為主、而非壽險為主的金融股。
 
也有一說：跟著國安基金進出穩賺不賠。但這種說法其實也不盡可靠。儘管國安基金過去6次進場（詳見圖表），有5次以獲利出場了結。但是，一來國安基金子彈多、有時間耗下去。二來，出場時間一直是個祕密（避免影響股價）。銀彈有限的散戶要跟著駱駝找綠洲，恐怕半途已先渴死在沙漠中。
  
在疫情持續發威、人心惶惶、經濟搖搖欲墜的情況下，愈需要保持頭腦冷靜，善思明辨，才有機會安度這次危機帶來的種種考驗。
 
第二堂課
跟著國家隊進場有勝算？挑官股銀、國安基金護盤標的  巧搭順風車
 
「而比起搶搭投信順風車，吃國安基金的豆腐，是相對安全的作法……。」投資贏家張真卿不諱言，過去5次國安基金進場護盤賺錢的經驗，都買在相對低點、獲利出場居多，因此外資不斷在台股提款的當下，買進國家隊優先護盤的概念股，相對有主場優勢。
 
尤其在台股正面臨流動性風險的威脅下，「買跌深優質大型股」投資勝率相對較高。例如有「台股門神」之稱台積電、大立光，具備長線競爭優勢及5G題材，就是政府政策性作多的領頭羊指標。退一步說，若疫情受控，外資錯殺的賣盤將來也會成為強而有力的買盤。
 
台積電看年線試水溫、鴻海歷史低點 
 
郭恭克分析，以台積電來說，股價在年線負乖離達10％附近即可考慮進場，而若以配發現金10元計算，當現金殖利率逾4％以上，就是買進甜蜜點；換言之，投資人可以從250元以下開始找買點，但在疫情尚未受到控制前，要做好資金控管，分批布局。
 
張真卿則以鴻海為例，鴻海歷史低點在70元附近，波段高點都在90元附近，倘若未來EPS未大幅下滑，以目前價位在70元上下來看，股價相對便宜。其他像是官股銀行布局的常客，包括日月光投控、中美晶、玉山金，都是值得逢低布局的標的。