研習 發達集團稽核
來源:實力養成   發佈於 2008-08-28 13:11

現金流量(CF)

中文名稱:現金流量(CF)
英文名稱:Cash Flow
名詞定義:在某一段時間內(通常為一年),公司產生現金的能力,可作為公司財務強度的指標。
計算公式:營運活動之現金流量+投資活動之現金流量+理財活動之現金流量。
使用方式:可判斷一家公司的財務狀況是否健康及未來獲利的成長性,假如一家公司的盈餘是增加的(或正的),現金流量也應該增加(或正的),假如盈餘和現金流量的比例或變動方向明顯有異常的現象,就需要進一步探究產生異常現象的原因:
1.長期而言,營運活動的現金流量是本期損益加上折舊及攤銷費用,因此營運活動的現金流量應大於本期損益。
2.正在加速成長的公司,可能在某一時期需要大量的設備投資,資本支出大增,會使有盈餘的年度,出現大量負的投資活動現金流量。
3.年度盈餘可能是負數,但若公司發行新股、公司債會有大量現金流入,使理財活動現金流量大增。
綜合以上因素後,產生公司最終的現金流量。
資料頻率:現金流量表資料:每年4月底前發佈上一年度資料及當年首季資料、8月底前發佈第二季資料、10月底前發佈第三季資料。
資料來源:季財務報告:TEJ財務資料庫
相關名詞:‧自由現金流量(FCF)
‧現金流量折現(DCF)
應用模型:‧約翰.奈夫低本益比投資法
‧詹姆士.歐沙那希價值型選股法則
‧史帝芬.路佛價值型選股法則
‧哈瑞.伯恩中大型價值選股法則
‧理查&馬文 價值導向選股法則
‧湯瑪士.貝利微型成長股投資法則
‧吉姆.史萊特祖魯原則投資法
備註:雖然現金流量是以歷史資料計算,但是和公司未來的獲利能力有相當大的關聯,且在會計上較不易被人為篡改或操控,有和損益表相互偵錯的功能,是股市分析人員常用的財務項目之一。
美國著名基金經理人大衛.卓曼(David Dreman),研究了美國1963年至1985年750家市值最大的股票上市公司,以價格現金流量比分類,發現價格現金流量比最低的一組股票的年平均報酬率為20.1%,而價格現金流量比最高的一組股票年平均報酬率只有10.7%。

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