2015-09-06 00:15:47 經濟日報 編譯葉亭均、黃智勤／綜合外電
Fed已取得所有重要就業數據，市場情勢對Fed決策的影響力可能提高。 法新社
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美國8月就業報告看似多空分歧，實際上全職就業人數已創紀錄新高。隨著美國聯準會（Fed）已取得用來判斷本月是否升息的所有重要就業數據，市場情勢對Fed決策的影響力可能提高。
美國8月全職就業人數攀升至1.22億人，突破2007年11月創下的高峰紀錄，當時是美國經濟陷入衰退的一個月前。美國勞工部將全職勞工定義為每周工時達35小時以上者。
同時，兼職勞工數也降至2011年2月來最低。這無疑是個好消息，因為雇主最終懷有足夠的信心，願意擴大招募全職員工。8月全職勞工占就業總人數的比率達81.9%，逼近衰退前平均的83%。
原先市場焦慮等待8月就業報告以研判Fed升息時間點。然而金融時報報導，市場過去幾周的動盪已成為一大問題，大幅降低就業報告的重要性。此時，Fed已從取決於數據，轉為依賴市場因素。
8月就業報告出爐、引發股市賣壓後，就業數據強到足以Fed 9月必定升息的可能性已被排除，而最新數據也沒有壞到Fed必須延後升息延後。Fed上月曾表示，在升息前需看到就業環境出現「一些」改善，最新的數據已符合這個條件。
但另有因素讓Fed仍猶豫不決，即商品價格劇跌引發通縮疑慮，而穩定的通膨是Fed的另一重要職責。此外，美元升值也已帶來與升息相同的經濟效應。
到目前為止，股市修正的規模還不足以改變Fed貨幣政策路線，但信用與固定收益市場劇烈動盪，意味能損害總體經濟的金融意外風險正在攀升。這將讓Fed在決策時更傾向考量市場動態、而非數據。最新就業報告或過去幾周的市場動盪都不足以延後Fed升息，但若市場接下來一周出現極度動盪，很有可能改變升息情勢。
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歐亞表現 牽動關鍵
分析師說，若未來幾周歐洲和亞洲出現更多經濟震撼，可能促使美國聯準會（Fed）暫緩啟動升息。
美國8月增加的非農就業人數雖比預期少，但整體而言很不錯。分析師認為，聯準會從現在起、到17日達成貨幣政策決策之前，聯準會要面臨的唯一問題將是海外市場的動態。
紐約Wunderlich證券公司金融類股分析師羅斯（Merrill Ross）指出，美國就業報告表現不俗，其中沒有任何地方能據以判斷聯準會不能升息，「我們認為唯一能阻止聯準會升息的因素，就是全球動盪」。
James Raymond公司固定收益市場主管吉帝斯（Kevin Giddis）也有相同結論。他表示，聯準會9月或10月升息的唯一差別，在於全球市場體質的健全度、以及聯準會是否想再多觀察一份就業報告，「即日起到聯準會17日開會期間，中國與歐洲可望成為美國利率動向的決定性因素」。
大西洋信託公司（Atlantic Trust）投資長多納貝登（Dave Donabedian）則認為，為確保全球情勢不會進一步惡化，聯準會9月還不會升息。
多納貝登指出，如果聯準會純粹只考量國內經濟情勢，那早就錯過升息時機了，然而，聯準會官員對全球其他地方的成長慘狀瞭然於胸，包括中國遭遇的經濟壓力、與金融市場波動的高度加劇，「我預期聯準會9月仍將按兵不動，並把目標放在12月，冀望屆時全球市場已恢復穩定」。