科誠(4987)...法人默默佈局.值得期待

科誠殖利率5%以上；走出淡季、Q2營收料顯增
回應(0) 人氣(258) 收藏(0) 2015/03/27 10:14
MoneyDJ新聞 2015-03-27 10:14:52 記者 張以忠 報導
條碼印表機廠科誠(4987)董事會通過去(2014)年財報，EPS達7.52元，較前年的6.25元成長，符合市場預期，公司決議配發現金股利5元、股票股利0.5元，目前現金殖利率達5%以上；展望後市，法人表示，第1季為出貨淡季，營收表現為全年谷底，依目前市場需求，第2季營收可望季增2成以上、第3季營收可望續成長達高峰。
科誠為條碼印表機廠，主要經營印表機品牌(Godex)、代工與銷售碳帶耗材。目前營收結構為自有品牌條碼印表機約佔63%、ODM佔26%、碳帶11%；目前銷售地區營收佔比為美洲約佔34%、亞洲46%(中國佔72%)，歐洲20%(含非洲、中東)。
科誠去年受惠歐美及中國市場需求升溫，帶動條碼印表機出貨狀況優於預期，加上新ODM客戶加入帶動下，致營收達12.39億元、年增近3成，EPS達7.52元，較前年的6.25元成長，符合市場預期，公司決議配發現金股利5元、股票股利0.5元，目前現金殖利率達5%以上。

受到農曆年節較往年晚，且與228相近，形成連假，工作天期較少，科誠2月營收達7728.8萬元、年減19.34%，前2月營收達1.71億元、年減8.6%，法人表示，3月工作天期回歸常軌，營收可較2月回溫，不過首季營收仍呈個位數衰退。
法人表示，第1季為出貨淡季，營收表現為全年谷底，依目前市場需求，第2季營收可望明顯增溫，季增幅可望達2成以上、第3季營收可望續成長達高峰。
今年全年來看，以中國與東南亞市場最具成長性。中國市場伴隨物流產業趨勢，帶動條碼印表機需求持續看增，科誠的產品在中國除走實體賣場通路外，今年將加強切入大型物流公司的客製化專案，可望帶動中國市場營收成長逾3成；東南亞部分，今年將拓展當地經銷網絡，隨經銷商數量增多，可開拓更多客源，今年該市場營收也看增3成。
歐洲市場因俄羅斯、希臘局勢相對不穩，市場需求看淡，不過歐洲其他地區需求仍看穩健成長，今年該市場營收成長看增10-15%，較以往逾2成增幅走緩。
美洲市場方面，科誠近年將自有品牌逐步打入歐美市場，欲提升毛利較佳的自有品牌比重，不過此舉與美系ODM客戶銷售市場重疊，因而ODM接單情況下滑，今年美洲市場營收將呈雙位數衰退。
整體來看，法人表示，今年科誠營收看增10-13%，毛利率方面，在高毛利自有品牌比重提升，以及歐元走貶不利因素兩相抵銷下，暫估持平去年水準。
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