地緣政治緊張緩和 高收益債券表現突出 上周吸金23億美元
2014/08/25 21:59 鉅亨網 記者許庭瑜 台北
根據研究機構EPFR統計，上周投資等級債券型基金獲10.2億美元資金淨流入，連續35週獲淨流入，但吸金動能略有放緩，高收益債券型基金獲資金淨流入23.1億美元，連兩週獲資金青睞也是去年10月以來最大單週淨流入，新興市場債券型基金續遭資金淨流出9000萬美元，連三週淨流出，但金額已明顯較前一週縮減。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理蔡明潔指出，地緣政治衝突緩和，高收益債、新興市場債上周表現出色，特別是新興市場主權債整體呈現利差收斂態勢，其中，印尼受到政策改革期待鼓舞，公債利差大幅收
不過蔡明潔指出，在經濟復甦成長放緩的擔憂下，相對保守的資金仍熱情擁抱固定收益資產，以美國上周發行的30年期公債，殖利率創下2013年5月以來最低、認購倍數達2.6倍，高於過去十次平均的2.4倍，顯示即使地緣政治風險較為舒緩，但成長腳步不如預期仍是投資上不可忽視的風險，安全資產在投資上有其必要性，因此較高評級的投資級債券仍持續獲得資金青睞。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博表示，投資人應為美國公債殖利率上升與美元強勢之雙率雙升做好準備，避開持有價格偏貴的美國公債，而積極參與新興國家或甚至邊境市場高殖利率的投資機會，降低持債存續期間為防禦利率上揚風險的良方。
蔡明潔認為，目前信用債展望仍佳，主要是尾端風險仍低，對信用債維持正面看法，其中，特別看好持續強化其資本的金融債或受惠於美國復甦的產業，如汽車製造商、電信與能源等。
整體來看，當前環境基本面良好、違約率低仍有利於高收益債，但BB及B級債相對具吸引力，而CCC級債已偏貴，投資上除慎選信評較佳的高收益債外，建議也不要只關注單一券種，避免錯失爭取完全收益的多元機會。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，最近一週高收益債市資金回流狀況，顯示投資人已逐漸釐清美國經濟樂觀前景下，企業獲利動能轉強，即使面對聯準會提早升息，亦無損於高收益債投資基本面，且與目前偏低的美國公債利率水準相比，高收益債更具投資價值，預期歷經本波短暫整理輔以資金重返高收益債的推升下，可望啟動新一輪資金行情。