【0707~07/11】上週台股多頭攻勢不止，9600點近在咫尺，但「審慎樂觀」說觸動投資人警覺，賣壓開始湧現，一週指數小跌14.21點，以9495.84點作收，跌幅0.15%，成交量則因為高檔交投熱絡，五日均量上升到1180億。從技術面看，KD再次出現下探，且週五為帶量長黑K，多頭已漸疲乏。從籌碼面看，外資開始縮手，甚至出現賣超，多頭放鬆油門，僅靠滑行前進。至於國際金融市場方面，週五傳出葡萄牙財團倒債，原本熄滅的歐債危機又有死灰復燃跡象，美股也開始震盪。最後在類股方面，多數類股下跌，僅傳產股有零星火花，特別是金融股漲幅居冠，似乎又有拉金融、出電子的味道，其中富邦金漲幅領先達6%，一雪獲利落後譏評。電子股小跌0.5%，卻見到台積電漲1%、鴻海大漲6%、大立光漲5%，權值股沖淡跌勢。中小型股則是重災區，OTC指數週五慘跌，一週回檔3%，上櫃類股幾乎全面下跌，特別是生技股遭受衝擊，對市場氣氛產生指標作用。
 【上週資金動向】上週外資買超199.97億，投信賣超15.90億，自營商賣超4.67億，三大法人合計買超179.40億。融資券方面，融資增加5.04億，融資餘額為2119.80億，融券減少40，656張，融券餘額為296，374張，融券大減，進入除權息旺季。
 【本週投資策略】台股在9500點上下拉鋸多時，指數雖然沒有多大變化，股市漲跌內容卻已經大不相同，最明顯的特徵是OTC指數已經回測季線，集中市場指數卻還在季線之上4%，賺指數、賠差價成為普遍現象，再加上指數位置為2008年以來最高，以博弈策略來說，勝率已大幅折減，無須戀棧不去。不過以籌碼面看，大盤融資餘額約在2100億左右，形成股價熱絡、參與卻冷清的情況，如果把OTC也納入觀察，則可見到OTC遠較上是集中市場熱鬧，所以依照籌碼狀況判斷，中長期台股還是有機會，趨勢不變，但要休養生息。主管機關對於股市的「審慎樂觀」提示，也指出半年報是觀察重點，在經濟基本面不斷上調的背景下，預期半年報還是偏向正面，只是指數自第一季末迄今，已經上漲7%，半年報獲利能否滿足市場期待，還須觀察，而七八月除息蒸發指數，也有利拉出價差空間，短期不妨觀望。至於選股，市場還是著眼第三季的蘋果新機題材，相關概念股是投信著墨聚焦處，另外，由投機性較高的標的撤出的資金，似有拉抬金融的意圖，重點是，本週三將是台指期最後交易日，有鑑於六七月份指數合計挺進400點，軋空味道濃，本週是最後決戰，指數區間看9300點至9600點。
 【本週注意事項】(1)7/14 歐元區5月工業生產。(2)7/15 日本7月BOJ利率決議。美國6月零售銷售。(3)7/16 中國1Q GDP，6月城鎮固定資產投資。歐元區5月貿易餘額。美國6月工業生產，EIA原油庫存。台指期最後交易日。(4)7/17 美國上週申請失業救濟金人數，6月新屋開工。台積電法說。