操盤心法－多頭續攻 半導體、蘋概等扮主將 2014-06-30 01:23工商時報富蘭克林華美投信傳產組主管楊金峰
市場分析：上周五台股遭遇美股回檔與6月摩台期結算，指數雖小幅下挫，卻成功挑戰連6周周線收紅，有利多方續掌優勢。根據統計，加權指數年初以來已上漲8.07％，OTC指數更上漲17.4％，雙雙優於去年同期的4.7％與12.76％，且就各分類指數表現來看，漲幅前十大產業中，除電機類股與百貨類股外，清一色為電子股，且漲幅均優於加權指數，今年台股行情明顯由電子股帶動，預料此一趨勢將延續至第三季。
觀盤重點：
目前市場對Fed升息預期的變化仍是對金融市場波動影響較大的因素之一，不過今年以來QE退場預期已完全反應，且今年美國經濟成長下修後，市場普遍預期Fed升息時間會延至2015年下半年。
短線上，需要觀察的地緣政治風險對油價變化的影響，包括伊拉克及烏克蘭內部動亂的發展，烏克蘭目前有控制住之趨勢，但前者仍需觀察後續影響。
原則上，當盤面趨勢向上時，投資人毋須太早預設上檔空間，反而要留意下檔支撐位置，目前9，000點可望形成第一道支撐位置。在6月摩台期結算後，未來觀察重點可擺在結算過後的外資動向是否繼續偏多？
電子業景氣除半導體產能不足外，目前多為對新產品預期的備貨需求，故須觀察旺季銷售狀況是否符合預期。
投資建議：
下周起進入第三季電子旺季，在景氣面、資金面與題材面兼具下，只要成交量能維持在千億以上水準，回檔不破前波低點，仍可順勢偏多操作。不妨利用回檔整理機會，調整持股，汰弱留強。
類股表現上，半導體，電子零組件與蘋果概念仍是三大主軸。僅管半導體族群上半年漲幅已達22％，但半導體設備訂單出貨比（B/B Ratio）已連續第7個月達1以上，且訂貨出貨金額分別較去年同期成長22.5％與28.7％，在庫存去化與產能利用率提升後，今明兩年半導體設備支出仍將維持兩位數高成長，下半年行情持續看好。
DRAM部分，進入下半年後，除旺季因素外，產能未見擴增且製程轉換過程不夠順暢等因素，都使缺貨情況延燒至下半年，預料將支撐後續股價表現。
至於過去表現較佳的筆電族群，除今年不再像以前衰退外，整體產業已有觸底機會，部分切入蘋果供應鏈的個股更是領先表現。
傳產部分，營建股上半年表現便明顯弱於大盤，如今又在央行擴大打房下，後續表現較不樂觀，反倒是紡織、塑化股可望落後補漲，逢低可卡位布局。
此外，5月中旬越南發生排華抗議事件，對部分在越南設廠生產的傳產公司造成一些衝擊，但觀察後續已止穩並恢復生產，且需求端大多為北美與歐洲，生產成本較大陸低的優勢仍存在，加上7月開始進入除權息高峰，就股息角度來看，部分具利基型的電機類股，如麵包機、縫紉機、線性滑軌軸承等亦有機會，我們仍看好其後續發展。