上市櫃企業股利政策紛紛出爐，不少廠商的盈餘發放率偏低，進而影響現金殖利率表現，群益投顧副總裁曾炎裕認為，包括2012年獲利偏低、2013年擴產需求、國際會計準則（IFRS）規定、同業水準比較、股利政策慣性和官股主導等，是衝擊今年上市櫃現金股利表現的六項主因。
各企業股利政策進入密集發布期，投資人發現今年的配股率與現金股利金額普遍較往年減少，像是工具機業的獲利資優生上銀的盈餘配發率只有三成，大立光、TPK宸鴻、碩禾的盈餘配發率也都低於五成，股后漢微科也只有五成。
低盈餘配發率的結果，使得今年各企業的現金殖利率表現欠佳，一向發放3元現金股利的台積電，在股價破百後，現金殖利率已不到3%，台塑四寶受到獲利創新低影響，只有台塑的現金殖利率站在1%以上。
去年政府已將保留盈餘課稅稅率由10%拉高到15%，原則上多數企業為避免被課重稅，應會將獲利盡量配發給股東，結果卻不然。
曾炎裕認為，今年股利配發水準降低，可能受到六項原因干擾，首先，獲利不佳的企業，當然沒有能力配發高股利。
其次，不少企業為因業今年擴充需求，因此保留銀彈因應新營運計畫資金需求，以免資金借貸增加利息成本，像是大立光、上銀等，都有積極的擴廠計畫。不過，曾炎裕認為，每家公司營運前景不同，必須個別深入分析；況且，目前資金成本低廉，不應該是降低配息的主因。
由於IFRS今年首度適用，曾炎裕認為，部分企業經營良好卻仍配發低現金股利，可能原因是今年IFRS啟用會計準則轉換時，企業保留盈餘數字會產生變化，因此公司保留一些盈餘因應，以免IFRS首次季報公布調整數時，保留盈餘意外變動。
另外，曾炎裕認為，同業水準和股利政策慣性也是各企業訂定股利政策的參考，例如台積電不管營運獲利高低，連續七年固定配發現金股利3元，對中長期外資具有穩定獲利的意義。最後的原因「官股主導」則是發生在最明顯的金融股，因金管會要求壽險公司強化資本結構，若欲發放現金股利，須符合財務業務健全、無累虧及重大內控缺失等多項標準，使得今年配股以股票股利為主。