QE3炒熱美房市 鋼鐵股沾光
千呼萬喚，美國聯準會（Fed）終於祭出第3輪量化寬鬆政策（QE3），這次比較特殊是每月購買400億美元抵押擔保證券，不設時間期限，屬開放式QE。許多人認不清量化寬鬆貨幣的作用及後遺症，打個比方，印刷百元美鈔的成本僅1美元，卻可產生百倍價值的購買力，因此印出更多紙鈔產生更多消費，希望創造更多就業機會是QE的作用，可是不免也留下通膨及投機後遺症。
過去2輪QE共計2.3兆美元，確實壓低10年期公債殖利率1個百分點，創造美國200萬個工作機會。可是美國還需要470萬個工作機會，才能恢復2008年金融海嘯前就業水平，至8月仍有1，250萬人失業。美國目前失業率逾8%，二次大戰以後，總統大選年失業率逾7%唯有羅斯福連任成功，當時美國領導二次大戰不能陣前換將，現在只有中東利比亞偶發動盪，但失業率更高使歐巴馬陷入苦戰，於是柏南克毅然推出QE3，頗有為歐巴馬助選味道。
較受爭議是Fed將超低利率延長至2015年中，超過柏南克2014年任內，似乎篤定歐巴馬可望連任，並續任命柏南克為聯準會主席。
現在距離11月的美國大選剩2個多月，實在看不出QE3對美國經濟、就業的助益，但金融市場投機先到，包括美股、非美貨幣、商品市場的多頭行情將在秋天第1階段落幕，即歐巴馬連任時就是出場訊號。
美國人還是有一套細膩作法，金融海嘯始作俑者是房地產泡沫，祭出QE使美元走貶加強海外出口，後利用歐債危機打壓歐元，相對美元緩步反彈，吸引國外資金湧入美國房市抄底，今年來美國房市開工率、申請建築指標持續好轉，估計明年營建業毛利率回升至20%。
美國房市回升象徵美國經濟脫離險境，難怪美股創5年新高。QE3購買抵押擔保證券對美國房市直接注入強心針，道瓊成分股與房市連動最密切的Home Depot（HD）今年來大漲36%並創新高。這部分可望帶動全球建築材料的銅、鋼、玻璃價格走穩，國內股市相關的鋼鐵、玻璃族群股價沈寂許久可注意。
台灣總體經濟「986」，9個藍燈、8次下修經濟成長率、6個月出口衰退，顯示台灣經濟患慢性病，碰上QE3強心針，若政府無法適時改善台灣經濟體質，不僅不能對症下藥，反而病情愈來愈重。台灣GDP主力是出口，出口年增率於2010年元月作頭開始下滑，當時美國實施QE但歐債危機惡化，說明台灣沒有趁機借力使力，利用資金熱潮引導入民間投資，仍一味仰賴出口，以致種下今年來出口嚴重衰退、經濟下修、就業困難及薪資不振的各種困境。
這次政府要妥善運用QE3化危機為轉機，想盡辦法促進民間投資，拋棄舊思維，勿企圖全力穩定匯率防堵熱錢，利用新台幣升值吸引熱錢流入國內重大投資建設，重點是有無吸引熱錢的大型投資案。舉例來說，宣布在桃園航空城內開放1張賭場執照，推出博弈、觀光、旅館、展覽的數千億元投資，有遠景有利可圖，熱錢不擠破頭才怪！
資料來源：經濟日報
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