2011/12/02 16:28 鑫圓滿投顧
◆本週行情回顧
政府限期借券回補加上美國感恩節銷售金額創下四年來最佳紀錄，面板股、LED股等四大慘業股大漲，水泥股、食品股、金融股與權值股全面反彈，台股開高走高暫時守住10年線，指數收盤收在5日均線之上，短線暫時擺脫破底的危機。不過因為追價買盤保守，因此反彈的力道不強，受歐債危機影響的金融股雖然全面反彈，力道卻是不足，是週一台股反彈美中不足之處，指數最後上漲114.26點收在6，898.78點，成交值僅750.66億元。法國與德國官員準備同意一項新的穩定協定，以抑制危機。傳國際貨幣基金計劃提供援助予意大利，及美國周末假日零售銷售強勁，週一歐美股市大漲。歐美股市大漲使得週二台股開高，不過因摩台期結算且指數逼近7，000點，賣壓使得台指期一度由紅翻黑。面板股、電子權值股上漲，金融股走強，支撐台股現貨，下半場高價股強勢上漲推升指數上揚，最後指數上漲89.87點收在6，988.65點。
MSCI本季調降權台股權重在週二收盤後生效，外資調整持股，造成個股爆量；標準普爾調整歐美15大銀行信評，造成金融股重跌；除太陽能股、節能股、台積電、聯電、華碩等逆勢上漲外，高價電子股與電子權值股出現幅度不一的跌幅，傳產股亦重挫，台股尾盤爆量小幅拉升，週三指數收在6904.12點，暫時守住6，900點。美國聯準會等全球六大央行宣布新的聯合救市措施，以調降現有臨時性美元互換利率兩碼方式，為全球金融市場挹注流動性支撐。中國人民銀行突然下調存款準備金率兩碼，加上美國十一月私人企業就業人數增加20.6萬人遠高於預期，歐美股市大漲4%以上，週四台股在金融期漲停之下開高走高，因資金排擠下，其它類股漲幅相對較小，鴻海集團股在董事長郭台銘表示保證明年不裁員，內部評估明年成長不低於15%的，鴻海集團股大漲，指數在高檔震盪直到收盤，最後大漲274.57點收在7，178.69點。美國十一月ISM製造業指數上揚，西班牙與法國發債優於預期，無法續推升歐美股市，經過週四大漲，週五台股拉回，金融股漲勢停止，大多數電子權值股回跌，僅政府明年補助的綠色家電股與消費性電子股上漲，指數在平盤以下震盪，最後小跌38.01點收在7，140.68點。
◆下週行情展望
本週對股市意外的驚喜是全球六大央行調降現有臨時性美元互換利率兩碼方式，為全球金融市場挹注流動性支撐與中國人民銀行突然下調存款準備金率兩碼，造成全球股市大漲。不過細究不難發現，只是解決美元流動性不足的問題，無法解決歐債危機。歐債危機根本上是如何解決龐大的赤字問題，在開源不足的情況下只有減赤一途，當務之急是如何免於債券到期無法償還造成違約。西班牙與法國發債成功，暫時減緩的歐債危機的緊張氣氛，歐盟各國對如何解決歐債危機，意見仍然僵持不下，德國堅決反對發行歐元債券，研議的財政聯盟又有干涉各國內政之嫌，因此下週期待歐盟國家達成歐債解決方案的可能性很低，因此下週仍然會受到歐債不確定性變數的干擾。
人民銀行突然降低存準率兩碼，除了是通膨率已減輕外，主要是經濟受到全球景氣下滑影響，減緩出口下降的負面影響，同時增進國內資金的流動解決國內企業因資金不足的問題。十一月製造業採購經理人指數降至49%，顯示未來的經濟將處於滑落的狀態，這應該是人行調降存準率的主要原因，以免中國的經濟失速由軟著陸轉為硬著陸。製造業採購經理人指數中，新訂單指數與新出口訂單指數皆跌落50%以下，歐債危機的衝擊中國出口的程度相當的大，因此這一次人行調降存準率應是中國經濟下滑可能擴大的警訊，不宜過度樂觀解讀，研判未來還有調降的空間。
台股經過週四大漲後週五小幅拉回，並未回填跳空缺口且拉回量縮，技術面上仍有上漲空間，不過從歐洲國家處理歐債的態度來看，很難期待在短期內會有令人振奮的消息，且台股先前下跌的方式是跳空重跌，在層層都是技術壓力下，股市很難出現強彈，除非下週再以長紅大漲的方式突破7，200點，台股才會延續漲勢展開反彈波，否則台股無法擺脫7，000點上下200點的震盪整理格局，以區間震盪的方式延長盤整期，年底之前再伺機展開反彈。目前台股本身並沒有方向性，隨著國際盤波動，也未見政府相關資金有積極的作為，雖然目前因美國復活節零售意外狂賣，消費性電子產品有急單效應，這些訂單是短期而非常態，加上中國製造業採購經理人指數落入代表衰退的50%以下，因此對於台股的走勢仍應持審慎的態度。