迷你高盛變迷你雷曼 美證交會調查
【明報專訊】美國期貨經紀商明富環球（MF Global）因持有巨額歐洲債券而爆煲後，多達7億美元（54.6億港元）的客戶資金被揭不翼而飛，引起外界懷疑該公司挪用客戶資金進行坐盤交易，美國證券交易委員會等監管機構已展開調查。明富是美國史上第八大申請破產保護的投資機構，總裁科爾津（Jon S. Corzine）原本希望把它打造成「迷你版高盛」，但卻栽在自己過度冒險的投資策略，令明富淪為「迷你版雷曼」，並且重新敲響美國金融監管的警號。
洽對手收購遭拒致爆煲
明富環球在上周公布歷來最差季度業績（虧損1.9億美元）後，即捲入爆煲危機。知情人士透露，它原本爭取由競爭對手盈透證券（Interactive Brockers）收購旗下業務，就像雷曼兄弟2008年破產前找英國巴克萊相助一樣。盈透也對明富環球的期貨及證券業務感興趣，雙方周日就交易協議談判了11小時，盈透卻發現有多達9.5億美元的客戶資產失蹤，臨門一腳取消交易。
料查出更多問題資金
失去救命草後，明富環球在周一申請破產保護。現時明富未查明去向的客戶資產真實數字減至7億美元，但消息人士稱，隨着破產保護程序展開，未來幾天或查出更多問題資金。美國證交會（SEC）及商品期貨交易委員會（CFTC）稱，明富環球已匯報「客戶在公司開設的期貨帳戶資產可能出現誤差」。截至8月底，明富環球管有的客戶資金達73億美元。
美國金融監管條例規定，期貨經紀與客戶的資金必須分開處理，而且經紀公司必須每天跟進客戶資金去向。監管機構正調查明富環球有否轉移客戶資金，在公司瀕臨破產時支持坐盤交易。
疑用作坐盤交易自救
明富環球總裁科爾津（Jon S. Corzine）目前未被指控涉及違法。科爾津曾任高盛總裁，去年才加盟明富環球，他曾宣稱要令公司在10年內取代高盛，成為首屈一指的投行。他深信，歐盟國家必定會為歐債「拆彈」，去年決定對歐洲國家債務押下巨注，以公司資金購入價值逾60億美元的西班牙、意大利、葡萄牙、愛爾蘭等主權債券，期望一旦歐債問題解決，這些債券將有利可圖。
不過，隨着歐債危機愈陷愈深，明富向美國監管機構申報持有巨額歐債時，被要求增加資本。消息曝光後，市場大為緊張。明富購入的債券目前只是輕微貶值，但與公司約400億美元的資產相比，風險不容忽視。評級機構惠譽上周先後將明富評級降至垃圾級後，令公司融資壓力大增，市值短短一周內蒸發近七成，最後要申請破產保護。
深陷歐債 評級降至「垃圾」
明富環球是美國少數有權出售美國國債的「一級券商」，其突然破產被形容為「雷曼迷你版」。雖然明富總資產只是雷曼的6%，但市場憂慮與該公司交易的商戶，以至歐債大戶將承受沉重打擊。明富環球也是大宗商品交易巨頭，它停牌後商品市場成交量萎縮，部分大宗商品價格走低。小麥價格周一收跌2.5%，玉米跌1.2%，大豆跌0.8%。