2025/01/03

國泰證期顧問處協理 蔡明翰

美元跟美債殖利率持續震盪走高，顯示市場擔憂，1月20日川普就任之後，有可能引發另一波關稅戰，通膨有可能因此再度升溫，導致近期美股一直維持弱勢震盪拉回，比較好的現象，就是短線跌深的科技類股，尤其是半導體族群，有稍微止跌回升現象，讓市場恐慌破底危機稍微解除，台積電部分，受輝達股價大漲，帶動台積電ADR走升，周五台積電帶領加權指數，呈現比較強勁的開高走勢，不過指數走揚到5日線附近，隨即見到比較明顯的獲利了結賣壓，而呈現震盪走低，終場加權指數上揚76點，收22908點，成交量能比前一天萎縮，但是仍維持在3300億元之上。

指數盤中一度站回5日線、10日線、月線、季線之上，但後續見到比較明顯賣壓後，還是收在所有短期均線之下，目前角度來看，技術面是維持比較疲弱的格局，但盤面結構看到，中小型族群雖持續震盪拉回，但仍然有相對比較強的族群，能夠逆勢震盪走高，其中包含醫療防疫族群，還有半導體設備，貨櫃航運，都有因為題材性因子而呈現震盪走高，顯示市場信心仍維持正向，短時間技術面弱勢，下檔具有一定支撐，認為持續震盪走低破底機率相對較低，後續比較重要的關鍵點，還是要靜待下週CES展，對於科技、電子族群比較多正向訊息，如果能夠讓美國科技類股有效轉強，尤其費半能站回到短期均線之上，才有機會讓加權指數有比較大上揚空間，短時間還是維持橫向整理格局，短線投資人能夠適量的資金，在這些中小型族群做價差交易，長線投資人來說，還是建議在震盪整理時間點，指數有拉回狀況，在大型電子族群能持續逢低分批布局。