2024/11/18 05:30  
川普將推關稅戰，恐衝擊全球貿易和推高通膨，長期不利美股和全球股市。（歐新社）
編譯盧永山／專題報導
美國共和黨總統候選人川普成功回鍋，加上共和黨取得國會參、眾兩院控制權，川普更能推動競選期間所主張的親商政策，短期內有助於推升美股。但川普的相關政策也將導致政府債務規模激增，加上他主張對中國和其他國家進口產品課徵高關稅，恐衝擊全球貿易和推高通膨，導致美國聯準會（Fed）放緩降息速度，長期不利美股和全球股市。
川普親商政策 華爾街期待「川普繁榮」
由於川普在競選期間主張減稅、放鬆管制、增加油氣產量等促進經濟成長及親商的政策，川普於11月6日確定當選後以來，在金融股、能源股和小型股帶領下，截至11月12日，標普500指數上漲3.8%，突破6000點大關，創下歷史新高；道瓊工業指數漲4.9%，也攻上4萬4000點，同創歷史新高；那斯達克指數大漲4.7%；代表小型股的羅素2000指數更飆升7.7%。川普競選期間大力支持加密貨幣，選後比特幣一飛衝天，首度突破8萬美元，年底時有望突破10萬美元，華爾街高度期待新一輪的「川普繁榮」。
不過，但在川普11月6日確定勝選後，全球主要股市漲跌互見，德國股市漲0.1%，英國股市跌0.6%，印度跌1.1%，香港恆生指數下跌5.5%，恆生國企指數下跌5.7%。主因川普在競選期間重申「美國優先」政策，揚言對中國進口的所有產品徵收60%關稅，對其他國家進口產品徵收10%至20%關稅，並要求外國製造商將生產轉移到美國等，以協助美國製造業復興。
美元恐維持強勢 新興市場被迫升息
但川普的減稅政策恐導致美國債務飆高，對外國進口產品徵收關稅的政策將衝擊全球貿易，並推高通膨，導致Fed放緩降息速度，在利率緩降的情況下，美國的融資成本將會上升，影響美國企業的投資意願和消費者信心，長期也不利於美股。
美國利率緩降，將帶動美元保持強勢地位，美國公債殖利率要小不易，新興市場則因美元資產更為誘人，加上美國徵收關稅，恐將陷入資金出走，股匯市下跌的困境。為了抗衡強勢美元資產的磁吸效應，以及美國的關稅政策，新興市場可能被迫升息，或對美國的貿易戰進行反擊，最終導致經濟衰退，波及新興市場股市表現。
《華爾街日報》報導，川普在首任任內發動貿易戰，不僅導致2019年全球製造業衰退，標普500指數成分股的每股獲利更下降0.5%，其中「工業」分類指數的每股獲利下降了16%。川普再度掌權後的影響可能更大，特別是如果其他國家採取強硬的報復措施。
國際貨幣基金（IMF）10月發布報告示警，川普的關稅措施加上其他經濟議程，包括收緊移民法規、延長美國減稅等，將使明年全球經濟產出減少0.8個百分點，2026年減少1.3個百分點。