2024.08.11 14:49
工商時報 方明

今年以來台塑四寶股價一路呈現破底走勢。圖／本報資料照片


台塑四寶公布7月營收，與上月相比呈現3增1減，今年以來台塑四寶股價一路呈現破底走勢，上周五（9日）雖隨台股反彈，但股價仍逼近2009年、近15年來低檔區，儘管如此，小股東仍不離不棄一路買進，又以台塑（1301）、南亞（1303）最受股民青睞，股東人數增加最多；法人認為，塑化產業景氣恐呈現L型復甦，導致廠商獲利處於谷底區間波動，儘管目前台塑四寶股價位於歷史低緣，考量獲利未見明顯好轉跡象，目前先以觀望為主。


台塑7月合併營收177.1億元，月增3.9％、年增6.4％；南亞7月合併營收225.3億元，月增3.3％、年增4.7％；台化（1326）7月合併營收300.2億元，月減4.1％，年增12.2％；台塑化（6505）7月合併營收602.4億元，月增6.8％、年增12.7％。四公司7月營收合計1305億元，月增3.1％、年增10.3％，為今年單月營收次高；累計四寶前七月總營收為8769.8億元，年增3.1％。

台塑四寶股價跌跌不休，股價逼近2009年、近15年來低檔區，但觀察今年來台塑四寶股東人數卻不減反增，以台塑來看，截至8月9日股東人數31萬3132人，與今年初相比增加了4萬6510人，南亞則是從22萬餘人增加至26萬餘人，增加近4萬人；台化、台塑化也分別增加1.5萬人及1.86萬人，股東人數與股價呈現反向走勢。


法人分析，近期受美國及中國經濟數據不佳影響，油價表現走跌，由於終端塑化產品市場需求表現依然疲弱，在失去成本支撐下，塑化產品利差表現受限，獲利好轉幅度皆有限。台塑四寶7月營收3增1減，反映進入傳統需求旺季，接單表現略有好轉，然塑化產業供過於求態勢仍在，儘管部分廠商採取減產措施因應，產品利差擴大幅度有限，後續仍需觀察中國市場復甦進度及印度BIS認證對市場供需的實質影響，儘管目前台塑四寶股價位於歷史低緣，考量獲利未見明顯好轉跡象，目前先以觀望為主。

展望後市，法人表示，隨國際油價走跌，近期石化產品報價呈現跌多漲少，塑化廠短期獲利將來自於庫存利益的波動、以及虧損後廠商調整產能利用率而創造出市場短期的反彈；中長期而言，由於下游需求復甦不顯著、加上市場產能供給壓力較大，塑化產業恐需較長時間以去化市場過剩產能，景氣恐呈現L型復甦，導致廠商獲利處於谷底區間波動，儘管再下探空間有限，然向上成長空間亦將受限。