正新（2105）股價上周大漲8.3%，股價創下近二十年新高，今年營收將突破1,000億元大關。摩根士丹利指出，正新近年轉型之後，已非景氣循環股，預估今、明、後年每股純益分別為7.6元、8.5元、9.4元，獲利趨勢向上，本益比有向上提升的空間。
摩根士丹利中小型股分析師陳建名指出，正新過去飽受原料價格、景氣起伏之苦，近年致力樽節成本，並降低採購成本的波動性，轉型已經有成。市場原本預估，正新最好光景已經過去，不過事實並非如此。
陳建名強調，正新目前有「非景氣循環」、「獲利趨勢向上」兩項利多，支撐現階段股價。摩根士丹利調升今、明年每股純益，分別為7.6元、8.5元，上調幅度為9%、5%；目標價也從78元上調至88元。
摩根士丹利認為，正新目標價僅有11.6倍本益比，與過去正新股價落在6倍至30倍本益比區間的下緣，因此無股價過熱疑慮。
時值財報公佈旺季，摩根士丹利預估正新第二季每股純益為1.7元、第三季則攀高為2元。
至於在毛利率變化，正新第二、三季毛利分別為21%、24%，不少法人看好正新本季毛利與財報，進場卡位。外資7月份買超正新逾1.2萬張、投信買超逾2.2萬張。
摩根士丹利指出，正新擺脫景氣循環的低本益比宿命，可從幾項指標觀察。首先，營收部份未來呈現逐年成長，今年營收一千億大關，成為1,050億元之後，明、後年營收分別為1,198億元、1,349億元。