台股穩步盤堅 電動車、元宇宙等概念股居高思危



李廷歡
2021年11月15日 週一 上午8:02·9 分鐘 (閱讀時間)



通膨下跌有利全球股市，也推高台股站上萬七，然一旦美中大基建開工動土，通膨勢必會再升溫。（攝影／趙世勳）在美股創新高及資金回流，且在價值低估股開始做表現，台股大盤穩步盤堅且仍有往上反彈契機；甚至若是股價超級低估的貨櫃航運股股價飆風再起，配合晶圓代工雙雄及產業龍頭股出現反彈，台股大盤也有機會再創新高。預期近期電子股仍將由股價回跌整理的晶圓雙雄緩步上漲，帶領部分股價跌深且獲利好的電子股反彈，雖然部分投機股短線仍可能有表現，但是也需提防個股股價飆漲近尾聲，股價出現大幅回跌的可能性。
台股穩步盤堅
傳產股方面則是先大漲航空股，但航空股股價大漲後近期漲勢也可能近尾聲，從去年航空股先大漲再換貨櫃航運股大漲的歷史經驗來說，接下來可能會由獲利好且股價極度低估的貨櫃航運股股價大幅反彈， 帶領前三季獲利好且本益比偏低的散裝航運、塑化、鋼鐵、水泥、造紙等傳產漲價股價反彈，加上金融股也可能出現反彈，台股大盤穩步盤堅。

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通膨暫時回跌，有利全球股市
因為美中兩國還沒有開始大做基建，原物料價格價及通膨就已事先大漲，要是做基建下去，原物料價格及通膨不就更會大漲？因而我們從9月就一直提醒， 需提防中美兩國及歐盟或有可能推出打壓原物料價格及通膨的措施。從近期中國限電及對高耗能產業的管控、中國發改委連發14文抑制瘋漲的煤價，使得近期煤碳價格、鐵礦石價格、金屬價格、BDI運價指數大幅下跌即是如此。
這是好事不是壞事，因為原物料價格回跌修正有利於通膨下跌，對全球股市有利，因而近幾週來美股大漲還創新高，台股大盤也跟著反彈。而且這也是對股價已大幅回落的原物料股及航運股做最後利空測試；當個股股價不再破底，甚至利空不跌還上漲，短線即是通過利空測試，近期貨櫃航運股開始反彈即是如此。
因美國通過1兆美元的基建案，使得近期BDI指數腰斬及鐵礦砂報價出現止跌反彈，配合第三季公布獲利佳，也會使得股價跌深的散裝航運股及鋼鐵股股價出現反彈。
不過，我們認為原物料價格回跌修正使得通膨降低只是暫時而已，因為以往中國輸出便宜產品使得全球出現通縮，但近期中國調高產品售價出口到全世界，仍會拉高全球終端商品價格，造成全球通膨上升。因一場新冠肺炎暴露出美國內部基礎建設非常弱勢，造成美國物品運輸瓶頸及供應斷練、民生用品及工業用品缺貨，因而美國通過1兆美元基建案做建設；一旦美國開始投入公路、鐵路、港口碼頭、橋梁等等基礎建設，將會對原物料及航運運輸需求大幅增加，預期也會使得通膨再次上升。
需注意FED是否提早升息
因此，投資人也需提防近期全球股市、台股大盤及個股股價大幅反彈或大漲，若因通膨上升使得FED提早升息(或提前預告)，屆時可能會造成全球股市漲多大幅修正，原物料價格也會漲多回跌且通膨也會跟著回跌。
但因目前全球景氣仍然偏弱、美中兩國內部經濟各有隱憂，全球股市及個股股價大跌也將不利於全球經濟發展，因而若是未來全球股市大幅回跌的話，預期屆時美中兩國應該會加速基礎建設及用財政政策來刺激該國經濟，使得全球股市跌深出現反彈或是另啟新的波段。
但下一波新行情或將出現在美中基建對全球原物料及航運等運輸需求大增，對股價已領先大幅回落的原物料股及航運等運輸類股，未來再啟動另一波大行情，也並非不無可能，2003~2008年全球原物料及航運股大行情不就如此嗎？
投資人切莫忘記，2000年的網路泡沫破滅及2007~2008年的全球金融風暴， 造成全球股市大跌，都是從最高點的美股先大跌修正，而後都是因中國實施一連串的大基建及財政刺激方案，陸股領先全球股市落底反彈及上漲，而後全球股市及經濟才轉危為安。
近期美股四大指數創新高，也有因元宇宙概念及電動車題材發酵，部分美國科技股出現股價最後噴出大漲情況，也有類似2000年網路泡沫情境，也需提防未來美股四大指數及科技股股價大漲之後出現漲多回跌的可能。
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目前科技概念股，很像2000年網路泡沫情境