《外資》沒有毛利率走跌問題！高盛呂東風力挺聯發科
2009/09/24 07:51 時報資訊
【時報記者張涵婷台北報導】巴黎證券日前因憂慮聯發科第四季毛利率走滑而調降目標價，但高盛證券半導體分析師呂東風昨日力挺聯發科 (2454) ，維持買進評等，呂東風指出，根據其了解，聯發科在部分手機晶片有調降價格，但減幅不到15%，且在今年上半年的價格一直很穩定，依舊看好下半年毛利率走勢以及第三季營收表現。
呂東風維持對第三、四季毛利率的正面看法，估計第三、四季的毛利率可分別持穩在59.3%、59.2%，皆高於第二季的59.1%。營收部分，呂東風認為，聯發科九月的營收可望較八月的歷史新高紀錄持平或微幅成長，他指出，海外的需求持續回彈當中，而中國的銷售在過去兩星期已有改善，對於第三季的營收則估計可以打破高盛先前預估的季成長22.8%、以及公司展望的季成長15-20%。
另外，根據高盛的了解，中國手機第三季的零售(sell-through)銷售量可望季成長10%，高於去年第三季4-5%的成長幅度。不過，呂東風也在報告中提到，NOR Flash的短缺是手機出貨需突破的瓶頸。