外資觀點：華為事件衝擊，美系外資及本土法人跟進調降聯發科(2454)目標價
2020/08/26 12:05 財訊快報／記者劉居全報導

美國擴大華為禁令，外資圈近期輪番下修聯發科(2454)財務預估，同時也下修目標價，繼歐系、日系、亞系等外資調降聯發科目標價後，美系外資及本土法人在最新出爐的報告中也跟進調降目標價，其中美系外資將目標價由880元調降至690元，重申「加碼」評等，同時下修今年至後年3年獲利預估；而本土法人更將目標價由1025元調降至715元，下修幅度約三成。

美系外資表示，聯發科將持續向華為供貨到9月14日寬限期截止日，同時已向美方遞出許可申請。不過，美國是否會給予聯發科出貨許可，仍是未定數，若沒能取得許可，聯發科出貨華為晶片量將自9月14日後歸零。

美系外資預估聯發科2021年5G系統級晶片（SoC）整體出貨恐短少4000萬顆，並影響每股盈餘約10元，除調降目標價外，同時下修今年至後年每股盈餘預估，降幅分別為10%、23%及10%分別達 24.34元、30.83元、41.8元，目標價由880元調降到690元，不過仍看好中國5G智慧型手機換機週期，重申聯發科「加碼」評等。

本土法人則表示，聯發科是華為智慧手機SoC供應商，雖然第三季動能續強，不過若假設聯發科不能再出貨給華為，預估第四季營收恐將季減8.7%；同時，下修聯發科第四季、2021年獲利，幅度分別為28.7%、15.7%。同時下修聯發科5G SoC於2021年出貨量預估，由原先1.7億顆，下修至1.42億顆；目標價下修至715元。但預估非手機業務受惠在家辦公題材，重申「加碼」評等。