《化工股》成本趨緩，雙鍵、材料營運加分
2018/10/16 07:53 時報資訊
【時報-台北電】受惠成本趨緩、環保稽查，材料-KY （4763） 、雙鍵 （4764） 營運雙雙加分。
雙鍵因大陸加大供給側改革力道，使光固化同業受改革影響減產，帶動光固化產品價量齊揚；其中，光起始劑成長最多，營收佔比達2成。分析師認為，大陸光固化市況與中國市場供給側改革持續發展，有利增添漲價氛圍，預估下半年毛利率可有優於去年同期表現，獲利走堅推進。
此外，材料-KY第2季受制醋片原料醋酐價格居高不下，壓抑獲利推進力道，伴隨醋酐價格已逐步回檔，第3季毛利率有望回升。第4季因國際大廠塞拉尼斯（Celanese）與羅迪亞（Rhodia）9月對醋片、醋酸絲束漲價15～20％，市場預期材料-KY有機會跟漲，營運表現蓄勢更上層樓。
雙鍵營運包括塑膠添加劑、光固化材料、電子用化學品、數位印花墨水等四大核心事業體，其中，塑膠添加劑占5成、光固化約4成、其他如數位印花墨水因屬投入新事業，營收佔比約1成。市場分佈以中國佔6成最多，亞洲、台灣約2成，歐洲等其他地區約2成。
雙鍵上半年獲利已超越去年前3季水準，年增8成，EPS4.11元；前9月營收34.32億元，年增11.2％。除光固化產品營運穩健看好外，新切入的墨水產品仍屬測試階段，將朝多間廠商測試努力。
材料-KY為醋酸纖維絲束製造商，產品主要應用為香菸濾嘴，客戶集中於新興市場；旗下中峰化學生產塑料與紡織級醋片，年產2萬噸。
分析師指出，第3季供應商走出歲修後，醋酐價格已回落，預期有助材料-KY毛利率回溫，且人民幣續呈弱勢，對以美元報價／人民幣購料的材料-KY，也有優勢。第4季如順應大廠漲價趨勢成功漲價，營生、毛利率有望更上層樓，展現逐季回溫動能。（新聞來源：工商時報─彭暄貽／台北報導）