OTC長多剛啟動 挖中小股賺紅包
每到歲末都會舉辦票選「年度漢字」活動，用一個字形容過去的一年，並提出對未來的期許。如果借用這個概念展望2016年台股的話，「變」似乎頗為貼切。
2016/01/04 出處：財訊趨勢特刊 第 57 期 作者：口述／張真卿（財經專家） 撰文／唐祖貽（證券、期貨雙分析師）
每到歲末都會舉辦票選「年度漢字」活動，用一個字形容過去的一年，並提出對未來的期許。如果借用這個概念展望2016年台股的話，「變」似乎頗為貼切。
先從大環境談起。長久以來，世界各國的景氣大致是循著相同的脈絡在起伏，大國景氣好，小國也吃香；大國一衰退，小國就遭殃，因此研判景氣也較為單純。但從2014年開始，各國景氣出現明顯的分歧，受到已開發國家紛紛以寬鬆貨幣政策刺激景氣的影響，美國憑著強勢美元、以鄰為壑，成功拉抬了自家的經濟，卻使得新興市場、原物料國家遭受強烈衝擊。
以「變」因應 策略採取選股不選市
這個現象在美國正式升息後將更為明顯，也就是說，2016年各國景氣將各走各的路，預測難度也愈來愈高。下表把全球景氣分為4級，並從景氣、資金、政治等面向，分別分析其優劣勢。
從經濟情勢看2 0 1 6 年台股， 就不得不「變」了，這個「變」主要是投資行為。長久以來，投資台股有個很重要的「Top Down」步驟，就是先看加權指數位置，再決定投資策略與持股比重。但這幾年指數不動、個股漲翻或跌翻的例子比比皆是，加權指數的參考性愈來愈低。
例如最近加權指數在8，500點附近整理，但以中小股為主的櫃檯市場（OTC）指數，卻走出一波價量齊揚的大漲行情，許多中小型股漲勢凌厲，這個現象進入2016年之後會更明顯。
因此，未來投資台股的觀念恐怕要「變」了， 最好是以「B o t t o m U p 」取代「T o p Down」，也就是「選股不選市」；即使仍要先看指數，再挑股，也要看對指數：如果以大型股、權值股為主的投資人，那就繼續參考加權指數，但如果想買中小股，OTC指數將會提供更明確的方向。
台股下半年表現 比上半年好
至於2016年的走勢，加權指數與OTC指數可說是有同有異。先看同的部分，2大指數2016年各季波動的軌跡，大致上仍然相同，也就是高、低點出現的時間點是同步的。以目前的資訊研判，上半年由於總統大選後，人事與政策都進入空窗期；而美國升息後，資金還是會回流美國，加上2015年上半年GDP的高基期，都對股市與經濟發展不利，因此指數一路跌到第2季的可能性不小，第2季是台股低點出現的時間。