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任珮云
瑞銀證台灣區研究部主管董成康出具最新台股策略報告，由於市場方向不明、基本面迎逆風以及選舉等不確定因素，下修台股全年的目標價，由先前的10，600，下修至10，000點。
但瑞銀證仍然看好下半年台股有機會反彈，在最青睞個股移除凌華(6166)及元大金(2885)；而最不青睞個股則新增F-鎧勝(5264)。在產業別，瑞銀證偏好科技及電信；而題材面則首選蘋概股和高殖利率個股。
調整後瑞銀投資組合最青睞個股：日月光(2311)、可成(2474)、國泰金(2882)、遠傳(4904)、大立光(3008)、聯發科(2454)、F-TPK(3673)、台積電(2330)；最不青睞個股F-鎧勝(5264)、仁寶(2324)、宏達電(2498)、瑞昱(2379)、健鼎(3044)、世界(5347)、陽明(2609)。
瑞銀證在最青睞名單移除凌華，主要是該個股在4月以來漲幅已超過4成；而移除元大金則是因全年台股目標價下修。至於最不青睞個股新增F-鎧勝，則是認為下半年要搶攻iPhone滲透率的困難度高。
瑞銀證表示，雖然外資在四月和五月都淨買超33億及10億美元，但本地投資人的信心薄弱，對基本面和政治的不確定因素的疑慮，應該是本土資金觀望的主要因素。
近來台灣經濟指標急轉直下，4月外銷訂單年減4％、出口年衰11.7％；4、5月製造業採購經理人指數（PMI）連月劇降，經季節性調整後更跌破50榮枯線。影響所及，4月景氣燈號意外轉為「低迷」的藍燈，全年經濟成長預估也從3.78％下修至3.28％。
瑞銀證認為，4月出口衰退除了價格下滑外，新興市場尤其是中國的需求趨緩是主要因素。而瑞銀證由下而上的分析，也已經下修今年台灣企業的獲利估值2.5個百分點，主要就是看到PC出貨遲緩及中國手機市場需求疲弱，和半導體的存貨調整。
至於在明年元月總統大選的選舉因素上，瑞銀證認為，政府在下半年會推出對市場較友善的政策，例如金融產業的更多自由化措施，以及放寬海外投資限制，增加政府基金投入股市等。
日期：2015年06月04日