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來源:基金   發佈於 2015-01-27 20:01

美升息可期 高收債受惠

IMF大砍全球2015年經濟預期,獨上調美國的表現,聯準會(Fed)官員公開表明今年一定升息,在油價初步止穩後,市場關注焦點就是美國貨幣政策,統計顯示,觀察過去20年升息經驗,有9次10年期公債殖利率上揚期間,高收益債7次正報酬記錄,美高收債基金受惠績效看俏。
保誠(美國)資產管理公司投資總監Curt Burns表示,美國升息必然導致10年期公債殖利率上揚,根據過去20年來的經驗,美國10年期公債殖利率有9次上漲記錄,美國高收益債有7次正報酬,且都明顯打敗公債,可見即使未來美國升息,高收益債無須擔心資金動能熄火。
瀚亞全球高收益債券基金經理人周曉蘭指出,全球高收益債的基本面目前相當穩健,企業獲利的增加與企業槓桿減少,已讓利息保障倍數來到十年新高;即便過去高收益債市場震盪,但整體的違約率到今年底也只微幅上揚到2.76%,顯示就算納入升息干擾與油價下跌,仍無礙高收益債基本面的穩定。未來B級與CCC級高收益債更是信評加碼的重點。
群益多利策略組合基金經理人張俊逸認為,今年以來美債收益率一直下滑,10年期美債收益率跌破2%,儘管今年將升息,但美國經濟仍處復甦階段,加上升息幅度有限,部分分析師預期今年美公司債仍有不錯的表現。值得留意的是,美公債收益率攀升後,可能增加公司的借貸成本,降低發行鉅額公司債的意願,加上低油價也減少能源公司增資本設備及融資需求,可能影響今年的發債量。

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