2014/09/05 11:32 【時報記者王逸芯台北報導】
第三季向來為傳統原油需求高峰，但今年油價受累經濟走弱及供給增加而下跌，下游多數產品庫存偏高利差不佳，法人指出，展望9~10月仍是塑化歲修高峰，但下游產品利差好轉有限，塑化業下半年獲利恐有下修疑慮，因此調降整體塑化業為中立。
由於中國8月PMI指數下滑至51.1，低於市場預期的51.2，是連續5個月上升後首次出現下滑，法人分析指出，主要原因是受累於新訂單、生產量、採購量、購進價格下滑，加上產品庫存不降反增，都顯示出內外需求不足，企業庫存去化困難，目前預期9月中國PMI將持續下滑，加上企業庫存去化不易，預估對塑化原物料的需求增加有限。
儘管目前正值塑化旺季，惟塑化產品庫存偏高，乙烯價格近期持續回落，但整體跌幅仍小，利差持續創高，法人指出，隨著乙烯歲修的結束，報價及利差將下滑，乙烯相較下游PE、PVC產品走勢為強勁，產業仍呈現上肥下瘦格局；此外，儘管下半年EG在SABIC等大廠步入歲修高峰，但8月利差仍惡化，雖歲修供給下降，但化纖旺季將過，EG利差好轉有限；至於SM部份，華東沿海庫存仍維持高水位，預期報價將隨苯價同步下滑，因此，儘管歲修降低供給，但難有大幅度好轉的動力，調降整體塑化業為中立。