林仁輝 研究日記
【順水推舟】【超值】 撰寫日期：103年7月29日
7/29(二)，大盤收 9391 ( -28 ），成交量 1329 億 F-眾達科技（4977），6月合併營收1.56億元，較上（5）月1.54億元增加1.19%，續創今年以來的新高，年增率2.36%；累計1~6月合併營收8.29億元，則較去年同期成長6.69%。係因4G LTE光收發模組出貨續創新高。主要日本客戶NEC在當地LTE設備市占率持續擴大，且NEC已成功跨足海外市場，除已陸續接獲包括巴西、西班牙、葡萄牙、印尼與俄羅斯等新興國家電信業者的4G LTE設備訂單，更進一步打進日本KDDI、日本NTT DoCoMo與韓國SK Telecom 的LTE Advanced電信設備供應鏈，眾達因此成為目前國內唯一具4G LTE Advanced光收發模組出貨能力的業者。展望下半年，眾達持樂觀態度，在於下半年本屬光收發模組出貨旺季，公司預期在4G LTE光收發模組出貨量持續創新高下，今年4G LTE光收發模組出貨量較去年可望有倍數成長；此外，應用在儲存網(SAN)、乙太網(Ethernet)，或新建的資料中心(data center)的10Gbps SFP+光收發模組，在頻寬擴充需求不變下，今年亦有挑戰出貨新高的機會。
【全球眼光】※新贏家，全球眼光不可少：
巴克萊證券指出，除非端出創新措施(例如：1980年的新竹科學園區計畫)或產業整併計劃(以避免價格競爭、提升經濟規模)，否則台灣科技硬體業長期展望難以樂觀看待。根據巴克萊的統計，名列蘋果(Apple Inc.)直接供應商的中國零件廠商家數從2011年的7家增加到2013年的12家，整體零件單價從14.5美元升至21.3美元，佔iPhone零件成本比重從7%升至11%。巴克萊分析師楊應超指出，中國供應鏈的崛起將會威脅到部分台灣二線廠商，中國廠商已自台灣對手搶下市佔率，特別是在電池、機殼、照相鏡頭、手機天線以及LED等領域。巴克萊認為，台灣硬體產業的未來端視政府是否願意進行干預、產業能否進行整併。businessweek.com 報導，華為(Huawei)行銷長邵洋(Shao Yang)在受訪時指出，中國目前是全球最大智慧型手機市場、中國廠商躍居全球前三大品牌可說是順利成章。他表示，華為不會重蹈宏達電(2498)覆轍，原因在於公司已經在全球電信服務商心目中建立了3G、4G領導設備品牌的形象。日本經濟新聞5月13日報導，聯想執行長楊元慶在受訪時透露，摩托羅拉(Motorola)併購案將可補強聯想在品牌、專利權方面的不足。報導指出，聯想若能順利吃下Moto、將可躍居為全球第三大智慧機廠商。根據研調機構Strategy Analytics(SA)發布的統計數據，聯想第1季僅以10萬支的差距小輸華為屈居全球智慧型手機四哥。聯想同時也是全球前四大品牌當中唯一市佔率呈現年增的廠商。
【技術走勢】※尊重大盤 盤面特色：7/29：
短線條件 vs中線條件
◎中線高點未到，日指標，週指標背離；技術適度尊重(13) 觀察：盤局始於電子壓力，此壓力預估兩週後化解
◎個股週K決定 → 進入短線價位設計 觀察：檢視持股，新進場嚴選，短，中線條件(13) 觀察：電子指標，詳分析附錄
撰寫日期：103年7月29日
【產經動態】產業制高點：謹供參考
印刷電路板廠商，F-泰鼎(4927)，因為F-泰鼎新廠已正式於第一季底加入，且新廠訂單、產能逐漸加溫，第二季營運可望繼續攻頂。受惠於STB及TV客戶訂單的成長，目前F-泰鼎主要營收結構為，STB占30-35%、TV占30%、Printer占20%、硬碟占6-8%以及其它產品。而就個別市場來看，F-泰鼎指出，上半年STB相對表現最佳，其中第二季需求也看好；液晶電視客戶受惠於在既有客戶的滲透率有拉高，新訂單挹注新廠動能。而在其它產品部分，F-泰鼎持續佈局汽車板產品，今年有機會看到新的客戶以及成果，由於F-泰鼎新廠的產能規劃量很大，將陸續導入新客戶或新產品。而在獲利部分，也因為新廠在去年啟動計劃，因開辦初期的成本較高，對第一季的毛利率會較有壓力；但在業外的部分，相對於去年第四季蒙受匯損衝擊，第一季則可望在匯兌上有所正面挹注。F-泰鼎指出，去年若是扣除新廠啟動前的先行成本投入，以及匯損的衝擊，去年整體獲利表現並不遜於2012年，若今年匯率轉趨平穩以及新廠可達到損平以上表現，全年整體獲利狀況就會較去年為佳。
【明日個股】另詳見：每日分析附錄ppt【進新股必預設損益條件】
◎3673 F-TPK，7/9除息5元
◎4527堃霖，7/3已除息1.7元
◎3209全科，短線停損改設28元以下
◎1605華新，短線停損暫設9.4元以下
◎3669圓展，停損暫設26.5元以下