編譯楊芙宜／綜合報導
國際貨幣基金（IMF）警告，近幾年來低廉信貸促使新興市場公司債與主權債膨脹許多，巴西、中國、俄羅斯、土耳其等國大公司債券都見到爆炸性成長，一旦全球利率進一步升高，這些新興市場債券將面臨資本外逃的更大風險。
全球央行開始大量收購政府與公司債券後，新興市場公司債近年來都見到大幅膨脹，加上已開發國家利率已降到最低水準，投資人湧向此種長期被視為新興市場資產中最高風險的高收益債。
IMF經濟學家最新公布「全球金融穩定報告（GFSR）」，凸顯新興市場公司債難題在於面臨成長趨緩或利率升高的可能性。果如所料，IMF經濟學家預估有問題的公司貸款恐增加7500億美元，許多公司可能會被推向債務違約，進而傷害全球投資人，尤其美國共同基金有顯著曝險。
美國共同基金恐顯著曝險
根據IMF數據，截至2013年底，先進經濟體投資新興市場債券估計達1.5兆美元；從2009年到2013年新興市場公司債翻了兩倍，如中國、匈牙利、馬來西亞等國債務水準都達到或超過國內生產毛額（GDP）100％，且大部分債務為對外資欠債。
IMF指出，包括印度與土耳其等國的公司債務欠非居民比率現已高於25％，更易受到匯率波動影響，目前成長前景趨緩也讓企業獲利及其償債能力承壓。
IMF為測量風險，在15國進行模擬試驗，測試若借款成本提高25％、公司盈餘下降25％情況下，新興市場公司未償債務約35％可能面臨難以償還困境，阿根廷、土耳其、印度和巴西有較高比例公司在模擬震撼的表現較差。