「DRAM價本季不會回穩」 調降獲利預期30~80%
2011年 07月21日 【張家豪╱台北報導】DRAM（Dynamic Random Access Memory，動態隨機存取記憶體）價格直直落，摩根大通、瑞銀和美銀美林證券全面看淡南科(2408)、華亞科(3474)後市，預期價格至第3季底都不會回穩，昨紛紛大砍兩家今年獲利預期30~80%和目標價。
摩根大通證券科技產業分析師張恆指出，受到PC（Personal Computer，個人電腦）需求不振與製程轉移不順的影響，南科、華亞科第2季出貨狀況不如預期，合計單計虧損了近120億元。展望第3季，兩家業者分別看好DRAM位元出貨成長10~20%和25%，但考量價格下跌因素，虧損還會持續擴大。
DRAM庫存過高
張恆表示，DRAM庫存水位過高，下半年供貨還會增加，第3季無論合約或現貨價格會再度下跌。雖然業者看好價格會在第3季末回穩，但他不這麼認為，因為庫存需要很長的時間消化。
瑞銀證券科技產業分析師Nicolas Gaudois指出，目前1Gb（Gigabit，10億位元）的DRAM約1.1美元，可是合約價格只有0.8~0.82美元左右，等於是賠錢賣，而且價跌趨勢不會改變。儘管南科、華亞科加速42奈米製程進度，以降低生產成本，良率不高、規模不大與價格快速下跌，都還看不到轉虧為盈的契機。
摩根大通、瑞銀和美銀美林證券昨日聯手調降南科、華亞科今年獲利預期和目標價，摩根大通看法最為保守，只給予兩檔個股6元目標價。
南亞目標價遭砍
因連續虧損，南科、華亞科手頭現金僅剩46、63億元，下半年各有104、85億元債務到期，最慢明年第1季前至少要籌措200億元資金，才能維持正常營運。
同時，南科虧損黑洞過大，摩根大通擔心會拖累到母公司南亞（1303）今年營運，昨同步下修南亞今年獲利預期15%，目標價從100元降到82元。