美大選落幕 回歸基本面 太平洋證券 2008-11-07
台灣股市週四開低大跌279.17點，盤中投資紛紛將持股出脫，使得多檔權值股皆至跌停鎖死，其中台灣50成份股中有32檔股票打入跌停，加權終場重挫 279.17點或5.71%為4694.12點，市場週四又出現無法出脫持股的現象，成交量為568.35億元。金融股雖然有週三的兩岸金融開放議題的利多消息也不敵基本面不佳的因素；週四僅有航運在截彎取直的基本面利多加持下，是所有類股中跌幅最小的族群。技術線型上：雖然週三創短期新高但量能卻無法同步，出現背離狀態，週四的跳空缺口更加重行情的空頭走勢。
法人籌碼面：週四現貨三大法人之外資轉手賣超 68.96億元，投信連續兩日賣超 21.42億元，自營商同步賣超 0.55億元，三大法人合計賣超 90.94億元。在期貨市場籌碼週四三大法人在期權部位是累計未平倉契約金額淨額持續淨多單，合計部位數為34.00億元，較週三減少淨多部位40.44億元，其中投信週四空方未平倉量又大幅增加7,192口，擴大期貨淨空單部位大舉增加至20,252口，且在選擇權市場也是同步加碼空單，顯示投信在市場出現流動性不足下，加重在期貨與選擇權市場的避險部位。
十一月台指期週四開低走低，跳空一路下殺，不見買盤追價，僅僅1497口就將台指期鎖住跌停，指數不排繼續向下尋找支撐，終場下跌343點或7.0%為 4557點，逆價差增加為137點。週四因為期貨於11點後跌停鎖住，導致成交量下降，但是期貨未平倉量反到是增加，顯示市場早盤投機客搶短多，卻被市場流動性不足強制留倉，預期明天會有多單停損的賣壓出現。
選擇權部份：買權未平倉量增加16136口、為435862口，賣權未平倉量減少506口、為257626口，賣/買權未平倉比為56.99%，賣/買權未平倉比屬市場同向指標，隨市場下跌，此一數據也往下修正。十一月合約最大買權未平倉量序列為5500點合計32943口，而賣權最大未平倉量序列為3900點合計47995口。隱含波動率部份：買權隱波下降為56.86%，賣權隱波下降為70.84%，因台指期的跌停，使得買、賣權的隱波又再度拉升。
綜合以上：台股過去七天的激情V型反彈下，週四在漲多獲利回吐的賣壓打壓下，跌破所有均線，同時也宣布本波的反彈行情結束。雖在K線出現反轉型態，但因台指期將在11月20日結算，可觀察明日停損賣壓出現後，逆價差是否能因此收斂，才能使盤勢止穩。