國際手機大廠概念股評析
經濟日報 記者陳雅蘭、費家琪 2008-11-04
手機類股前三季財報全數出爐，3日登上股價反彈急先鋒，手機產業形同資金避風港，華寶（8078）、華冠（8101）、佳世達（2352）、美律（2439 ）、位速（3508）、及成（3905）等全數亮燈漲停。
手機產業第三季銷售量約3億支，是近年來相對成長趨緩的表現，但比起其他產業第四季恐有旺季不旺跡象，手機產業尚可維持「成長、只是不夠旺」的產業趨勢。尤其是相對利基型的高階手機與入門手機市場，法人仍相對看好市場成長性。
宏達電執行長周永明也對第四季營運和明年成長表示信心。他說，由於產品組合多元，宏達電相對不擔心市場衰退，而且第三季已經啟動一系列加強營運效率的計畫，對第四季營收獲利都將帶來幫助。
周永明強調，宏達電從第三季就開始全面重新檢視成本結構、和電信業者的客戶關係等，品牌的各銷售區域都重新檢討適當的銷售目標，以及如何達成銷售目標的配套措施，當時並不知道歐元可能貶值，他強調，幸好當時預先反應，不然營收和獲利可能都會受到不少影響。
因此，宏達電認為第四季營收可達到480億元的歷史新高，營業淨利率可達20%至22%，相當於可賺進100億元以上，雖然毛利率會因匯率因素而下滑至31%左右，但各項財務數字都符合法人預期，3日開盤後上揚約半根漲停板，終場以405元收盤，站回400元以上，較前一個交易日上漲11.5元，成交量8,271張。
華冠雖然前三季財報仍呈現虧損，但第三季單季小幅獲利約7,353萬元，也成為3日亮燈漲停的手機類股之一。華冠前三季營收155.84億元，毛利率5.23%，稅前和稅後淨損約1.13億元，每股稅後淨損0.32元。
聯發科雖然認為第四季訂單能見度低，估計會比第三季下滑9%至16%，但由於聯發科是大陸白牌手機的主要晶片供應商，明年成長性仍佳。法人指出，明年若景氣持續衰退，消費者可能轉而採購入門手機，聯發科配合大陸手機廠內銷、外銷的利基都大增。
閎暉前三季合併營收66.84億元，合併毛利率約24.56%，稅前盈餘9.91億元，稅後純益8.18億元，每股稅後純益4.8元，第四季可望比第三季有兩位數成長；美律前三季合併營收68.99億元，合併毛利率19.27%，稅前盈餘和稅後純益分別為5.48和5.28億元，EPS為3.44元。
蘋果諾基亞概念股 吃香
手機產業成為全球景氣衰退中，相對安穩的產業，誰才是值得投資的概念股？
從全球手機排名的角度來看，諾基亞第三季手機出貨量達1.18億支，仍高居全球龍頭，市占率約39.4%，年成長率約5.5%；三星則銷售5,180萬支，市占率提升至17.3%，比去年同期大幅成長21.6%，穩坐第二名寶座。
索尼愛立信、摩托羅拉和LG則在二軍陣線輪番角力，實力接近。索尼愛立信第二季還是第五名，但第三季以些微差距領先摩托羅拉，坐上第三名寶座，市占率約8.6%，只是索尼愛立信第三季財報開始出現單季小幅虧損，三哥角色並不好當。
摩托羅拉第三季銷售2,540萬支手機，比索尼愛立信僅少了30萬支，但比去年同期的3,720萬支大幅衰退三成以上，摩托羅拉計畫再裁減人力約3,000人，手機部門轉虧為盈仍然沒有時間表。
投信法人指出，國際手機大廠表現反映到國內概念股上，台廠主要客戶的索尼愛立信、摩托羅拉有內部管理問題，進一步外包以降低成本未必是這些客戶的主要選項，因為外包效率至少要一年以上才能看到效果，因此營運穩定的諾基亞、蘋果相對吃香，其概念股的未來表現也較可期待。
宏達電手機 降價搶市
宏達電（2498）、中華電信（2412）3日攜手宣布多項手機降價促銷方案，並推出「不景氣專區」服務，希望降低消費者使用行動上網的門檻，主打第三代行動通訊（3G）手機的零元方案。
宏達電3日推出HTC Touch 3G手機，是宏達電第一款上市建議售價低於2萬元的3G手機，定價1.69萬元，預計下月進一步推出中華電的綁約方案。宏達電3日也宣布鑽石機全面降價1,000元，去年的阿呆機（Touch Dual）則和中華電信合推零元方案。
宏達電亞太區業務營運處副總經理駱禎毅表示，宏達電的消費客群是金字塔頂端客群，因此至今受景氣影響的感受不深，但為了迎戰不景氣年代，宏達電預計推出更分眾化的產品，降低大多消費者的進入門檻，成為宏達電客戶之一。
他說，Touch 3G上月已經陸續在亞太市場及歐洲市場鋪貨，3日在台灣亮相後，接下來也將緊鑼密鼓在香港、新加坡、印度等地推出。至於宏達電第一款500萬畫素的PDA照相手機Touch HD，則會在年底前上市。
中華電信行動通信分公司協理陳長榮則指出，中華電和宏達電合作緊密，去年阿福機（Touch）累計銷售約12萬支，今年上市的鑽石機雖然還沒達5萬支，但仍持續是台灣市面上頗受歡迎的高階手機。