2026/08/24 10:58

中國恆大集團創辦人許家印上週被法院判處無期徒刑。（美聯社）
〔財經頻道／綜合報導〕中國恆大集團創辦人許家印上週被法院判處無期徒刑，這名曾經的首富如今成為中國房地產市場繁榮和蕭條的縮影，隨著產業崩潰進入第6年，仍拖累著這個全球第2大經濟體，給數百萬家庭帶來痛苦，並成為中國被迫依賴出口創造經濟成長以及貿易摩擦的源頭。
《路透》報導，恆大案判決上週出爐，許家印作為恆大集團的實際控制人被判處無期徒刑，剝奪政治權利終身，並沒收個人全部財產。然而，判決公佈後，許多憤怒的屋主和債權人在社群平台痛批，為什麼許家印在犯下賄賂、濫用資金等罪行後，被沒有被判處死刑。

中國金融監管機構對於高槓桿的房地產業進行整頓已長達6年的時間，痛苦卻持續延續。中國各地有數百萬間未完工的房產正處於廢棄狀態，北京、上海等大城市的新房價格復甦停滯，土地銷售持續暴跌，房地產銷售和建築業的下滑速度持續加快。在較小的內陸城市，二手房價格比2020年的水準下降了近4分之1，抑制了消費。
分析人士直言，這場曠日持久的房地產危機，目前仍看不到結束的明確跡象。
中國經濟在截至6月的3個月內，年增4.3％，為3年多來最慢增速。隨著曾經的內需引擎逆轉，中國愈來愈依賴出口來促進經濟成長，自2019年以來，中國貿易順差翻了一倍多，加劇了與歐盟和美國的貿易緊張局勢，並影發了人們對於「中國衝擊2.0」的擔憂，因為出口將取代當地產業，轉向包括全球南方在內的貿易夥伴。
芝加哥房地產顧問Enhance International執行長拉德萬（Sam Radwan）表示，這是系統性的問題，對此幾乎無能為力。房屋數量超過了家庭數量，超過3分之1的人口將第2套房作為投資。
恆大在2021年違約，並於2024年開始清算；競爭對手碧桂園在2023年違約，此後，沒有進行任何土地採購；萬科則正在尋求延長部分債券的償還期限，並已用國有企業的高層人員替換掉大部份管理階層。
中國國家主席習近平一直致力於將銀行信貸和國家支持從房地產領域轉向機器人、半導體等戰略性科技產業。但分析師表示，這些新興產業規模仍太小，不足以抵銷房地產市場持續低迷帶來的拖累。
「世界大型企業聯合會」（Conference Board）亞洲資深經濟學家曾格萊恩（Max Zenglein）指出，經濟成長及其帶來的好處在整個經濟體中的分佈「更加狹窄」，這是消費未能回升的一個關鍵原因。
由於大多數民營房企違約，國營房地產開發商目前佔據中國市場的主導地位，市場參與者預計房地產業將受到更嚴格的監管。一家國有銀行的信貸專員透露，現在主要的考量是誰在背後支持，中央國營企業或是地方國有企業，實際上，銀行基本上已停止向民間開發商放貸。
拉德萬預估，清理房屋庫存將需要18個月的時間，房價必須要比2025年的水準再下降40％才能達到平衡，而這個過程可能還需要十年。拉德萬直言，中國公民很聰明，他們很清楚自己離谷底還很遠，但他們也看不到谷底究竟在哪裡。