Aaron chen 發達公司總經理
來源:財經刊物   發佈於 2010-12-01 07:13

歐元解體?情況可能會更糟

歐元其實應該永續存在。
這種想法似乎讓人難以恭維,因為繼希臘之後,愛爾蘭成了歐元區16國中,第二個需要紓困的債務纏身的會員國,而且葡萄牙與西班牙公債市場亦受到重創。
但是任何一個國家退出歐元區,成本均會太高,且對歐元與其他會員國的傷害也會太大,因而沒有一個政府會選擇退出,或迫使另一個國家退場。
退出歐元將導致企業連鎖倒閉,銀行業必然遭到擠兌,情況將較2001年阿根庭經濟危機更糟。
退出歐元的成本將是多方面的,包括政治面,經濟面,社會安定,金融名聲,甚至經濟策略,均將受到衝擊。
1999年推出的共同貨幣是歐洲半世紀整合的登峰造極之作。即使部份解體,也將是歐盟的重大挫折,包括未加入歐元的11個歐盟會員國亦將受到影響。
在新興國家正在挑戰由美國領導的西方霸權的世界裡,由27國組成的歐盟亦極力爭取發言權,一旦歐元解體,歐盟的名聲將遭致沉重打擊。
如果有國家退出歐元,引發失序的貶值,及混亂的金融秩序,則很難想像歐洲繁榮的基礎--商品,勞務,資金與勞工匯集的共同市場--仍能不動如山。
無論是諸如希臘,愛爾蘭或葡萄牙退出,或經濟巨人德國離去,均將造成巨大的痛苦,也可能讓歐洲團結後,所不希望再見到的國家衝突,再度出現。
逾50%出口銷售至歐元區的德國,將會失去重要的市場,其幣值還可能被高估,影響其國際經濟競爭力。
政治後果可能更是可怕。強力的指控終將難免,退出歐元的國家可能再也無法做為其他國家的盟友。
一旦加入了歐元,其實就難以回頭。要退出,需要漫長的準備,預期中的貨幣貶值,還可能引爆所有金融危機的源頭。
家庭與企業將把存款轉移至其他歐元區銀行或會員國,以求保值。銀行業也將開始出現系統性擠兌,資金外逃,資金脫手等現象,更是不一而足。
逃命的投資人將讓公債市場出現踩踏悲劇。由於外國債務仍將以歐元計價,退出歐元的會員國幾乎將自動違約,不僅導致本國銀行產生無法償債問題,全歐洲銀行均可能受到牽連。該國家可能得關閉國際資本市場數年之久。
國內的債務或轉換為貶值的本國貨幣,導致債權人嚴重失血,抑或仍以歐元償還,讓債務人破產。
重新創造本國貨幣的行政與法律成本及其牽連均可能巨大。任何一個退出歐元的國家,一切均將從頭開始。

評論 請先 登錄註冊