2024/12/16 05:30  
華爾街日報報導，如果中共高層無法採取有力措施阻斷通縮向下螺旋，該趨勢將變得穩固、難以扭轉，並使中國步入長期衰退。（中央社資料照）
〔編譯魏國金／綜合報導〕中國製造業正深陷產能過剩與內需疲軟的煎熬，致使物價走跌，難以遏止。華爾街日報報導，如果中共高層無法採取有力措施阻斷通縮向下螺旋，該趨勢將變得穩固、難以扭轉，並使中國步入長期衰退。
該報導以中國最大造紙公司之一「山東晨鳴紙業」為例，凸顯中國通縮的嚴峻局勢。該公司採取了所有產能過剩企業會做的事：削價競爭，卻面臨虧損加劇，上月逾期債務達二．五億美元，致使債權人提告、部分銀行帳戶遭凍結。
這只是通縮重創中國企業的縮影。中國十一月生產者物價指數（PPI）年減二．五％，為連續二十六個月下滑；中國平減指數已連續六季處於負值區間，創一九九○年代末期以來最長紀錄。
人們憂心中國的通縮正變得根深柢固。隨著價格下跌侵蝕利潤，企業可能延後投資或進行裁員，而這使更多人縮減支出或延後採購。美國智庫「中國研究中心」創辦人普萊姆說，「這變成惡性循環」。
雖然九月底以來中國政府推出一連串刺激措施，但迄今似乎未能拉抬物價，原因之一是這些政策主要是為防範金融風險而非帶動消費支出成長；另一原因是北京擴大對製造業的貸款與補貼，加劇產能過剩問題，增添價格下行壓力。
山東晨鳴紙業已關閉近四分之三產線。其他產業也出現類似情形，中國電動車公司蔚來汽車執行長李斌說，中國的內燃機汽車業者已進入砍價惡性循環。然而中國的汽車產量卻仍持續上升。
一些經濟學家預期中國的生產者價格明年仍將陷於負值。野村證券預計中國明年的PPI將下跌一．二％，麥格理預期跌一％。康乃爾大學貿易政策教授普拉薩德說，通縮持續得越久，對人們經濟前景預期的影響就越穩固，也使宏觀經濟刺激越來越難奏效。