盤勢分析：全球經濟逐漸顯露疲態，不過，觀察今年國際經濟發展狀況，似乎逐漸擺脫以往由歐美景氣為主導推升的復甦模式，轉而呈現冷熱二極並存的現象。部分地區或國家經濟復甦力道強勁，感受通膨的壓力，因而調高利率，但部分國家卻因需求不振，反而面臨通縮的危機，利率則持續停留在歷史低檔水準。
此發展也引導國際資金形成二種不同投資行為，保守者以美國公債及日圓為避險標的，造成10年期美債殖利率跌破2.6％、歐元再度回貶，積極者則在新興市場股市尋求標的。
8月以來歐美已開發國家股市指數大約下滑2.5％，因預期整體消費需求趨緩，科技類族群表現較民生消費更為弱勢，半導體設備訂單出貨值持續走揚，但費城半導體指數卻反向下跌7.2％。相較於歐美股市的疲弱，東亞新興國家股市表現則明顯較為亮麗，同期上漲2到4％幅度，若以今年指數表現，同樣呈現東南亞漲、歐美跌的狀態。
不過，全球第二大經濟體日經225指數率先跌破9千點，創今年新低，歐洲三大股市及美股指數同樣跌落季線之下，應提防回檔效應擴散。
台股指數持續在八千點關卡前拉鋸，成交量能雖維持在千億元之上，但逐漸陷入膠著。另外，自7月以來整體融資餘額擴增260億元水準，三大法人8月卻轉呈賣超，籌碼壓力漸不利於多方，操作上不妨放慢腳步，等待國際股市止穩。
上市、櫃公司陸續揭露上半年財報，投資人可留意獲利超乎市場預期大幅成長者，在此投資氛圍中，由基本面謹慎選股，搭配第三季產業能見度較佳者，應有股價輪動之機會。
資產配置：由7月外銷訂單細項中分析，資訊通信、電子、與精密儀器等高階貨品，與6月接單金額比較，明顯減少，顯示NB 與面板等精密產品，受中、美、歐經濟成長走勢溫和影響，先進國家訂單需求趨於保守。至於基本金屬、塑橡膠、與機械等基本的貨品，則因新興亞洲需求強勁，7月金額增加，呈現需求強勁的局面。反映在台股投資上，整體依舊以傳產為主要焦點，其中以生技、化學、紡織、汽車、觀光等族群類股輪動表現。
半導體產能由緊趨鬆，客戶排隊下單現象逐漸消失，原先擔憂產能不足之訂單或庫存回補拉貨力道，預期將隨之趨緩，電子產業第三季成長下修至個位數，在此環境下，傳來佳音依舊圍繞在太陽能及觸控廠商第三季營運題材之上。（作者為第一金投信投資研究處資深協理）