金融風暴延燒，投資人信心成干擾盤面要素
(97/10/02 19:07:32)
精實新聞 2008-10-02 19:07:31 記者 蕭燕翔 報導
面對全球空前的國際金融危機，台証投顧協理吳鎮宇表示，以長期而言，恢復投資信心及高經濟成長，仍需從總體經濟基本面下手，才是根本解決之道。就此次央行調降存款準備率對股市的效應來看，調降存款準備率，可使目前疲弱的股市暫時止住跌勢，而股市長期趨勢仍需總體經濟基本面的改善。
吳鎮宇指出，國際金融危機嚴重影響國內金融秩序。觀察近期台股表現，可發現對國內經濟不景氣的問題，又增加一份恐慌心理，在全球金融市場面臨挑戰之下，台股也反應了這些利空，而連續下跌至5530點附近的低點，創近4年以來新低，並正式跌破了10年均線(6554)，政府為了挽救經濟及股市，也提出因應之道。
而面對影響深遠的華爾街金融風暴，吳鎮宇認為，在AIG金援事件後，美國政府與國會領袖密集協商，研議全面性解決金融危機方法，希望國會同意授權財政部以7000億美元，收購金融機構「不良流動性資產」，重建金融市場信心，惟紓困法案第一次並未於眾議院順利過關，顯示美國當前困境，並不侷限於金融業，預期在金融機構倒閉潮未止前，美股震盪幅度將加劇，實質面經濟的衝擊後續需待觀察。
他預期，台灣央行面對此次金融風暴，先以大幅調降存款準備率來因應，此舉雖對市場具有宣示作用，不過目前投資信心脆弱，源自於金融風暴可能引起未來經濟衰退疑慮。因為若經濟基本面持續不振，金融機構勢必將會緊縮授信，流動性風險增加，一旦波及到各產業的營運，將會出現更多經濟負面問題。政府現階段寬鬆銀根，貨幣政策可提振短期信心，調降存款準備率釋放出強力貨幣2000億元，可使走跌的M1b暫時扭轉原來趨勢，挹注股市資金動能。
吳鎮宇表示，以長期而言，恢復投資信心及高經濟成長，仍需從總體經濟基本面下手，才是根本解決之道。就此次央行調降存款準備率對股市的效應來看，調降存款準備率，可使目前疲弱的股市暫時止住跌勢，而股市的長期趨勢仍需總體經濟基本面的改善。
他指出，台股大盤目前仍屬空頭結構，但若以中長期投資角度而言，台股股價淨值比也落至1.3倍，處於2000年政黨輪替以後的低檔；且從本益比角度，目前台股本益比約9.6倍，接近1987年的9.5倍歷史低點，甚至比911時的11.5倍還低。
他認為，雖台股長期投資價值已現，惟市場信心不足及產業景氣疑慮，仍使盤勢欲振乏力，而第四季可留意江陳會是否激起更多的兩岸互惠措施，相關中概股屆時可伺機佈局。