併購潮 華映與彩晶兩家企業概要
2009/11/16 11:10
【經濟日報╱記者李珣瑛、邱馨儀、林巧雁】
群創閃電併購奇美電，為全球面板產業投下震撼彈，二線面板廠商華映擁有大同、精英、仁寶三大集團出海口，將成為友達、群創和南韓三星爭相拉攏的對象，三星已於上周前往華映看廠，但市場預料以鴻海董事長郭台銘的快狠準，群創再次奪標機率高。
面板業人士研判，友達、群創爭奪第一選擇–大C奇美電（CMO）之役，友達落敗後，可能轉而瞄準第二選擇–小C華映（CPT）。市場傳出，大同集團總財務長許嘉成來自群創，由於他居中牽線，華映可能切割六代廠出售給群創。華映發言系統昨（15）日表示，沒有此規劃。
此外，三星原本就是華映的大客戶之一，雙方本就有業務上的互動往來，韓國三星造訪華映生產線，引發三星也有意出手併購華映的聯想。群創合併奇美電之後，打敗友達，進逼三星，業者預料，華映身為「關鍵的少數」，將是繼奇美電之後，面板產業下一個眾家搶親的對象。
華映正積極改造體質，並評估展開減資，法人分析，若能順利打掉虧損，將更增添「賣相」，獲得「聘金」當更豐厚。 彩晶由於只有一座五代廠，可能是在華映之後，各大廠搶親再鎖定的下一個目標。
分析師表示，新奇美誕生後，友達面臨的壓力指數升高，勢必傾力尋求與華映策略聯盟的機會，雖然群創剛吃下奇美電這塊大餅，短時間沒有擴充新產能的需求，但為全面封殺競爭對手，不排除提早出手，搶下華映。
奇美電創辦人許文龍上周六在記者會中坦承，在多家有意與奇美電合併的面板廠中的確有韓國廠商，顯示韓廠對併購台灣面板廠的興趣高。
韓國三星與LG目前是全球前二大面板廠商，對韓國面板廠商來說，台灣面板廠在大陸深耕多年，在台灣有前段廠，於大陸又有後段模組廠，加上與當地品牌的關係，以及與大陸當地的人脈。韓廠併購台灣面板廠之後，產能增加雖然相對有限，產生的綜效卻相當龐大。
年底前還有併購案
群創併購奇美電是否會引發下一波電子業併購潮？德意志銀行台灣投銀業務負責人宋雲峰指出，這將引起友達緊張，預期年底前還可看到併購案。
然而，也有投銀負責人認為，「新奇美」在面板上若不與友達殺價競爭，或許友達可以鬆一口氣。
群創併購奇美電震撼業界，與群創先前併統寶相同，群創與奇美電的「婚事」也沒有財務顧問媒人牽線，都是靠兩邊大老闆自己談判。
以前併購案常會有大老闆自己談好後，再由投銀掛名，投銀只收取一點手續費爭取排名，但最近科技兩大併購案都不找財顧掛名，可見在金融海嘯後，企業在預算上更加精打細算。
宋雲峰指出，三星與LG產值合計占韓國GDP的五分之三，台灣若不整合，如何能跟三星競爭？他認為，群創與奇美電合併對業界是好事，可以發揮一加一大於二的效果。
此併購案應會引起友達緊張，進而考慮是否併購華映等面板廠？宋雲峰認為，台灣科技業應該攜手合作，才能與韓國相抗衡。
花旗環球董事長杜英宗表示，金融海嘯後，許多台灣沒有品牌、沒有規模、高槓桿操作的企業面臨經營更大壓力，也促使這些企業對併購的排斥感降低。
某投銀高層認為友達併購華映或彩晶並無太大效益， 除非華映以非常便宜的價格出售，否則意義不大。
他說，韓國三星穩坐電視龍頭，賺得很開心，卻在面板上壓榨沒有品牌的奇美跟友達，造成友達跟奇美兩家在面板上價格相互競爭，十分辛苦。三星與LG有自己的品牌，在面板市占率達85%，五年來讓只做代工的台灣備感壓力。

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新奇美電與各集團關係圖
面板世紀併購／奇美電、友達 比一比
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