貿易戰升溫 避險投資對抗黑天鵝
2018年07月04日 04:10 工商時報 呂淑美／台北報導
中美貿易戰越演越激烈，7月6日為中美互徵關稅生效日，在此之前都還有變數，但仍不可輕忽中美關係的風險，元大投信分析師邱鉦建議投資人，可透過美國長期公債+黃金+美元指數之避險投資組合，對抗市場黑天鵝事件。
專家表示，近期美國的強硬手段，等於推翻了先前中美兩國磋商的協議與共識，惟川普習慣將商業談判手段用在外交政策上，先前與北韓的關係即是先例，從箭在弦上到攜手言和，即可看出中美貿易戰最後不一定會演變到最糟的情況。
邱鉦淵分析，由美國所挑起的貿易戰希望達到兩個主要目的：
一、希望中國能開放更多市場准入，讓美國企業也能在中國市場公平競爭。
二、打擊中國高科技產業的發展，直指「中國製造 2025」計畫在內的產業。
他表示，川普的策略基本上是「傷敵一千，自損八百」的戰術，以美國政府禁止美國廠商向中國電信商中興通訊供應晶片為例，中興通訊的營運若遭到重創，過去提供予中興的美國供應商，例如晶片大廠高通（Qualcomm）以及光纖網路零件製造商Acacia的營收也將蒙受其害。
中美政府若持續一來一往的貿易戰，影響最大的並非短期的公司營運狀況，而是市場的投資人信心，也給了歷經10年多頭的股票市場一個修正的理由。
元大投信認為，投資人應了解「黑天鵝避險投資策略」，雖很難預測黑天鵝事件發生的時間點，但當投資人認為市場開始不對勁時，就可採取黑天鵝避險投資策略。
即透過持有美國長期公債、黃金、美元指數各1/3的投資組合，此三類資產皆與股市呈現低度相關性，再透過分散持有的方式又能再次達到風險分散的效果。