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晶電億光 大摩不看好
【經濟日報╱記者溫建勳／台北報導】 2009.07.15 02:50 am
LED產業正紅，摩根士丹利最新報告估計，整體產業第三季可望成長15%，但未來面對面板大廠的整合趨勢，加上本益比偏高，因此維持晶電（2448）、億光（2393）「低於大盤表現」的投資評等，目標價65元、35元。
晶電、億光昨（14）日漲幅均近3%，分別以90.3元、89.3元作收，若以摩根士丹利證券的目標價計算，晶電、億光將有28%、61%的潛在下跌空間。
摩根士丹利證券並非首度大幅調降LED大廠的目標價，而是維持過去的目標價。
該報告不看好LED第四季以後表現，主因是韓國與日本第四季開始，將大量出貨低價的LED TV，國內LED相關大廠的毛利將被壓縮。
其次，市場上高度期待中國大陸LED路燈的大餅，光磊（2340）結盟大陸通路商，順利拿下大陸「十城萬盞」的路燈訂單，但摩根士丹利認為，中國大陸恐將把絕大部分訂單，轉給讓當地廠商或其他外資
報告當中強調，並非不看好LED產業，而是台灣廠商恐無法吃到大餅。
不過，億光董事長葉寅夫日前表示，今年LED產業不同於過去，往年只靠消費性電子來支撐，今年則增加了NB、電視、照明等三大項產品的需求支撐，尤其TV應用進度超出預期，明年LED產業會更好。
摩根士丹利看壞國內LED最關鍵的因素，則是面板大廠的垂直整合效應，將直接衝擊國內LED大廠。