操盤心法－美國總統選情添變數 國際政經局勢風雨欲來
2016年11月03日 04:10
國票投顧總經理王博文
操盤心法：
儘管近日歐美與中國公布的經濟數據多偏正面，且美國尚未升息、歐日現階段仍維持寬鬆政策，資金動能暫不至於有所改變，惟時序進入11月後，隨著美國總統大選腳步日近，包括台股在內的國際股市敏感程度相對增加，受到相關訊息的干擾加大，加上近日美台企業財報參差，亦對盤面帶來影響，後續復有FOMC升息、義大利修憲公投等不確定性將逐漸增強，其結果恐將牽動資金與市場方向。
此外，目前市場對歐美資金寬鬆預期仍在，11/2 FOMC可望按兵不動，留待12月再行升息，以免影響11/8美國總統選情，至於11/3 BOE會議料將維持原議不變，ECB歐版QE則是外傳幾乎篤定延長，亦將放寬購債條件。BOJ方面，儘管11/1推遲達到通貨膨脹率2％目標的時程，但仍決議維持貨幣政策不變。因此，在美選前短暫空窗期間，熱錢不致另覓出路，仍將暫時停駐原市場。
然而，國際政經局勢頗有風雨欲來之勢。FBI重啟調查「電郵門」，令選情趨穩的希拉蕊陷入危機，也對國際政經局勢投下震撼彈。ABC最新民調指出，在緊要關頭川普的支持率竟出現戲劇性逆轉，選舉結果鹿死誰手尚難預料，連帶避險情緒升高，日圓、金價應聲走揚。
另一方面，義大利修憲公投箭在弦上，義大利10年債殖利率在10月暴漲35%，創5年來最大漲幅，義債風險升高也不免引發市場不安情緒。亞洲方面，人民幣貶值的擴散效應，以及日銀總裁黑田東彥壯志未酬，BOJ看淡日本出口及產出，並指日本經濟及物價仍有下行風險，均有示警意味。
時值財報發佈，美企表現優劣不一，其中蘋果財報憂喜參半，市場解讀各異，未能適時帶動美股走強，台廠供應鏈股價也呈現差異化表現。
目前台股由於內資退守，僅由被迫暫留原處的外資主導市場買盤，集中市場成交量難以有效放大，若排除6/4與9/10補班的交易日，11/1乃創下今年實質新低量，可見市場觀望美選結果氣氛趨濃，投資人傾向採取較保留的態度。
儘管金管會研議提供多元化ETF商品等方式意圖活絡台股量能，但恐仍緩不濟急，近日大盤量能暫不利於大型權值股表現，預期美選結果底定前仍為偏弱格局。
推薦股方面，聚焦11/8美選結果，外資期現貨籌碼動向、新台幣走勢、美台企業財報及4Q16展望，作為觀察電子族群表現的依據。考量大盤量能萎縮及科技指數暫缺領頭羊，宜選擇具基本面且展望佳的個股為標的。
有鑑於3Q16季報及10月營收陸續公佈，本週推薦標的為10月營收創高或4Q16營運仍有高點的通路、工業電腦、被動元件、網通、手機零組件、IC設計、晶圓代工和電競PC相關個股。
傳產股方面，受惠中國為確保GDP而擴大基礎建設投資，原物料漲勢可望持續；另美國藥價提升有利台廠切入美國市場，加上台、中相關有利法規陸續出爐，新藥與保健食品前景續旺，因此持續看好中概、原物料與生技3個族群。
(工商時報)