本帖最後由 傻雞 於 09-05-31 22:37 編輯
看營收買股票，會不會賺錢其實不一定，這個主題只不過想提醒大家這個盲點，通常許多人會一家公司的營收狀況來選股票，而媒體上的分析師或主播也會以這樣的標題來著墨，然而營收成長，就沒問題嗎？其實該看的是盈餘的成長率而不是營收，營收只能拿來當作預測盈餘的參考，很多人只看營收，卻不知道它的產品組合與毛利率及淨利率的變化，這是很危險的。舉例來說：
假設A，B，C三家公司的年營收成長皆為50%，不計業外損益。
股本皆為1000萬，年營運成本為200萬(人事及常務支出)。
A公司的年營收為1,000萬，毛利率為50%
B公司的年營收為10,000萬，毛利率為3%
C公司的年營收為5,000萬，毛利率為30%
試問要投資這三家公司，你會選哪一家？
表面上來看營業額B公司>C公司>A公司。
那就來看看盈餘的變化
(營收*毛利率-營運成本)/股本*面額
A公司EPS：(1000*50%-200)/1000*10=3元
B公司EPS：(10000*3%-200)/1000*10=1元
C公司EPS：(5000*30%-200)/1000*10=13元
相信答案已經很清楚了，B公司反而是賺最少的！
舉個實際例子：6265堃昶
97Q1營收：6.17億，毛利率為5.35%，營運成本3859萬元
98Q1營收：37.73億，毛利率為2.71%，營運成本5392萬元
營收成長611.5%夠嚇人了吧!!
不計業外97Q1EPS:-0.006元 98Q1EPS:0.05元
為什麼營收大增，EPS卻只有小賺呢？關鍵就在毛利率與淨利率的變化。
個人淺見，僅供參考，祝各位浮沉股海的大德們，都能滿載而歸！