操盤心法－資金排擠＋淡季 法說與新品題材股可著墨
2015-04-09 01:25工商時報國票投顧總經理王博文
國際情勢分析：市場憂心美國經濟復甦力道，美股表現也受影響，而歐元區與中國數據回溫，加上資金寬鬆及政策利多皆有利於經濟中長期的發展，吸引國際資金大舉流入股市。資金排擠效應與適逢產業淡季，將使台股表現相對有限，所幸政府持續端出政策牛肉，加以美國正式升息前全球資金仍屬寬鬆，可望提供下檔支撐，預估4月仍將維持區間整理格局。
Fed維持鴿派言論，加上3月非農就業人數創近15個月新低，顯示美元強勢及油價重挫皆對企業造成不當影響，皆使升息預期減緩，美股近期震盪劇烈。不過，倘若季節性因素結束，加上美元回弱、油價築底格局的形成，經濟有機會逐漸回溫，使就業與通膨數據符合Fed升息的條件，仍不排除6月升息的可能。
歐元區3月製造業PMI指數創高，歐元貶值也帶動出口訂單增溫，QE措施看似奏效。中國兩會後一帶一路、外資准入、存款保險與放寬房貸等多項政策底定，加上日本維持寬鬆，促使國際資金自美國流出，拖累美股回防半年線支撐，而資金大舉匯入激勵歐日陸等國的股市皆創近年新高。不過，希臘改革方案尚未獲認可，加上烏俄與葉門事件等地緣風險，為全球股市增添不確定性。
台股操作：
外資於清明長假前操作偏向保守，直接影響投資信心，所幸股市漲跌幅放寬與取消個人融資券限額等政策牛肉都將提前實施，多方雖倍受壓抑，但仍守穩區間下緣，在免除下探季線的危機後，指數也一舉重回所有均線之上，並回補3月26日的空方缺口，不排除有機會重返攻擊區。不過，時值美股財報公布與國內企業法說期間，加上陸股磁吸效應、融券回補接近尾聲及後續繳稅賣壓漸起等不利因素，預估將與資金寬鬆的利多兩相抵銷，推測4月仍將不脫區間震盪格局。
選股建議：
台積電ADR修正導致外資及本土資金退場觀望，但持續看好台積電將取得蘋果多數的訂單，預估近期市場將持續關注科技公司法說會及3月營收的表現，在選股不選市的前提下，推薦標的為晶圓代工、IC設計、被動元件、半導體設備及股價基期低的個股，而進入傳統旺季將使營收明顯上揚的線上遊戲族群也可多加關注，題材方面，Apple Watch將於4月10日開始預購，相關供應鏈將受到矚目，尤其是Type C與 Force Touch 觸控技術皆將成為市場焦點。
4月8日汽車零組件暨車用電子展、16日電腦展與28日安控展等展覽將陸續上場，相關個股也將有所表現。傳產股方面，中東戰事又起帶動油價反彈，加上古雷PX廠爆炸恐面臨長期停工，皆使下游塑化報價有機會隨勢上漲，維持對塑化股的正面看好。另外，近期獲利轉佳的零售股可望有補漲機會，建議可多加著墨。