唱衰者少 美股禍福難料
史坦普500指數最近在高點徘徊，有些分析師認為牛市還能維持好幾年，不過，最新數據顯示，專業投資人看空美股的比率已降至1987年以來低點，且美股已多年未見重大修正，主張牛市與熊市的分析師，對數據有不同解讀，美股走勢仍是禍福難料。
市調公司Investors Intelligence針對市場分析通訊作者進行的最新單周調查顯示，專業投資人看空美股的比例已降至13.3%，創1987年以來新低。FBN證券公司的歐哈拉（J.C. O’Hara）說，「歷史顯示，相較於多頭人士大增，看空人士銳減是更嚴重的警訊」。
億萬投資人吉爾（Sam Zell）接受CNBC訪問時才警告，美股價格恐怕已過高，距離修正下跌不遠。因為股價雖然處於空前新高，但美國經濟活動卻非空前熱烈；由於人們除了股市以外無處可投資，導致高股價越來越不符實。
不過，多頭人士卻對這種看法嗤之以鼻，他們雖也同意市場受到聯準會（Fed）大規模貨幣寬鬆措施帶動上升，但認為目前尚無跡象顯示股市即將大跌。
1987年，當時美股投資人也擔憂股價已高估，且有一天他們的憂慮成真了，即發生在當年10月19日、赫赫有名的「黑色星期一」美股崩盤，道瓊工業指數當日暴跌逾22%。
「好消息」是，市場之後很快反彈復原，那年美股表現並不太糟糕。事實上，史坦普500指數當年收漲5.2%，且此後一直到2000年網路泡沫化期間只有一年收低。
參與調查的市場分析通訊作者傑內特（David C. Jennett）指出，非常多的投資人及分析師浪費時間證明美股已形成新的泡沫，並且即將破裂。他雖認同泡沫存在，但不認為有崩盤危險；反而債券市場才是真正存在泡沫的地方。
同樣地，市場悲觀程度低落也不一定是反向指標。雖然這份調查顯示，看空與看多美股的比率差距高達42.8個百分點，以Investors Intelligence的標準來看屬於「危險」等級；但在今年6月，這個差距一度達到45.5個百分點，美股至今也沒有大幅回檔。