結盟新日光 外資：有利台達電核心事業 但短線仍有風險
1063280鉅亨網記者陳俐妏 台北2012-11-20 11:50:10
太陽能產業整併啟動，台達電(2308-TW)、新日光(3576-TW)宣布結盟。外資看法不一，里昂和高盛證券看好降低太陽能持股有利聚焦核心事業，不過瑞信證券認為在旺能(3599-TW)完全切割出去前，台達電可能還要注資現金，短線也有可能認列虧損。
里昂證券表示，結盟對台達電長線是正向，由於台達電將可降低太陽能持股至41%，未來將聚焦競爭性領域，例如：被動元件、數據中心服務等。給予優於大盤表現評等。
高盛證券也認為台達電出脫旺能持股，應可降低其財務負擔，讓毛利率和營益率能真實反應的核心業務實力。給予買進評等。
瑞信證券指出，正向來看台達電將減少旺能持股，預估對毛利率/營益率增加約1-1.5%，不過由於台達電並非完全切割太陽能產業，預估可能持續投入現金（最高可能達15億元），加上第4季可能要認列潛在損失，這仍是短期的風險。
整體來看，瑞信證券認為，這項結盟將有助於台達電減少太陽能持股，不過短線來看，仍有現金挹注和認列規虧損的風險。給予中立評等。