請馬總統嚴肅思考證所稅的去留
台股正走到懸崖邊上 文．謝金河
自從證所稅通過以來，全台灣社會都在吵一個問題—經濟有感無感？其實我心裡這麼想，只要有證所稅存在，台灣經濟一定不會有感，而且，資金失血，最後會出現慢性死亡，產業、資金與人才逐漸淘空。不論證所稅能撐多久，最後一定會有人出來喊停，而且，ㄍ一ㄥ愈久，台灣付出的代價愈大。
從失望到絕望
假如把證所稅定案的五月二日當成一個轉折點，那一天台股成交一三○四．四二億，指數大漲一七五．○九點，當時還沒有下臺的財政部長劉憶如說，證所稅利空出盡，顯然證所稅並沒有影響市場。如果以這一天當成台灣經濟與股市的轉折點的話，我們來看看二○一二年台灣經濟與股市的變化有多大？
今年元月十四日馬總統打敗蔡英文，順利獲得連任，台灣的民眾滿心歡喜，迎接馬總統的第二個任期。二月台股發動一輪猛攻，加權指數漲到八一七○．七二，在沒有證所稅衝擊的台股，從量價來看很健康；二月有幾天大量，一是二月二日的一六七二．二七億，二月八日的一六一七．二三億，二月九日的一七一九．一一億，是今年最大量。當周周量達九二○○．一七億，台股可真是量能充沛。
到了二月證所稅爭議出來了，台股開始價跌量縮，當劉憶如部長還在說證所稅對台股沒有影響的時候，五月二十八日台股出現四五六．二五億的今年最低量，不久加權指數也跌到六八五七．三五，是今年新低點。
周量節節敗退
台股的價跌及量縮在證所稅之後已十分明顯，從五月二日到現在，台股只有五個交易日出現千億成交量。另一個最顯著的是，出現不到五○○億低量的天數愈來愈常見。面對新低量，財政部及金管會都注意到這個現象，金管會最近祭出多項動作，包括開放當沖、降低融資利率等，財政部則發動行庫天天進場護盤，又放話說，國安基金隨時待命。但這都是心戰喊話，對台股助益不大。
台股的量縮是我們獨有的景象，自從QE3以來，亞洲貨幣普遍升值，像人民幣已升到六．二四四，新加坡幣從一．二九七升值到一．二一三，韓元從一一八五．八升值到一○七九．七，台幣也從三○．二六升值到二九．二九八。亞洲貨幣都相繼升值，貨幣升值相對帶來熱錢，但台幣升值，台股卻頻創新低量，顯然熱錢只炒匯，沒有流進股市。
十月二十五日《工商時報》頭版頭條新聞稱十八大行情，熱錢進香港，其實十八大仍充滿不確定因素，連九個常委縮成七個，最後名單會是誰都未定案，深滬股市表現也欠佳，但是香港股市表現卻格外亮眼，真正貢獻港股最大的其實是台資。