台股投資早報2012/3/6 星期二
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四大主軸
多空：台股無力補量恐將回檔整理
區間：7850-8150
主流：面板、記憶體相關、Ultrabook、製藥、清潔用品、高股息、資產股
指標股：2409 友達、3481 奇美電、8299 群聯、1569 濱川、3324 雙鴻、3653 健策、4105 東洋、
1730 花仙子、1732 毛寶、5508 永信建、2913 農林、1419 新紡、1440 南紡
大盤
台股無力補量恐將回檔整理
1. 中國調降經濟成長目標0.5 個百分點，政府設定2012 年經濟成長目標為7.5%，經濟快速發展情況
有趨緩現象，全球股市週一全面下跌，美股亦收黑，道瓊收低14.76 點或0.11%至12962.81；Nasdaq
收低25.71 點或0.86%至2950.48；S&P 500 收低5.30 點或0.39%至1364.33；SOX 收低10.70 點或
2.55%至409.65。道瓊、S&P 500 與Nasdaq 漲多後震盪幅度愈來愈小，近期必須儘快上攻，否則整
理時間過久，恐怕有拉回的疑慮；SOX 近期表現不但相對弱勢，甚至有短頭成型的疑慮，對於電子
股勢必產生壓力。
2. 觀察台股技術面，短期均量〈5、10、20 日〉於上週四開始走跌，上週五加權指數雖然還在創新高，
然量能已經跟不上去，再加上週一無法及時補量，在量能、指標背離，短期又無法擴量化解情況下，
台股週一進入拉回整理，配合日KD 指標高檔交叉向下，指數恐將正式進入整理，下檔第一道支撐
暫時觀察持續走揚的20 日均線7950 附近，第二道支撐則是觀察2 月下旬整理平台區低點7850 附
近，一旦7850 無法力守，指數拉回整理時間恐將拉長。
3. 觀察台股盤面結構，漲多個股開始拉回，甚至有些強勢股已經進入連續二天的拉回，弱勢股〈例如
金融〉股價不但沒有起色，甚至持續弱勢，再加上近期最強勢的非金電亦開始出現輪動不繼的情況，
整體盤面結構有待主流出線，否則台股整理時間勢必再加長。
4. 在電子股部份，週一表現較強勢者為散熱、面板，散熱，由於大部份個股已經反應急單與庫存回補
效應，再加上年報公佈在即，以及新台幣升值的壓力下，短線如預期進入震盪，上週六走弱的指標
股3035 智原、2379 瑞昱、3508 位速、6153 嘉聯益，週一持續下挫，短期恐將使得強勢股難以再
攻，進入震盪機率居大，隨著電子股跌勢的擴大，能夠著墨的個股愈來愈少，操作上僅慎選個股、
震盪逢低時短線因應。
5. 報載大立光、玉晶光受惠Apple 產品將持續擴產，惟近期股價普遍已經反應急單與庫存回補的需
求，擴產帶來的效應要下半年才能顯現，大立光持續弱勢整理格局不變，玉晶光則勿追高。
6. 至於非金電，輪動的架構亦遭到破壞，中概內需、台灣內需指標股紛紛回檔，具備新台幣升值與油
價上漲題材的資產股，週一拉回空間較小，指標性個股1419 新紡、1440 南紡、1229 聯華、1234
黑松、2913 農林維持相對強勢，操作上仍然值得留意；此外，清潔用品在禽流感題材激勵下，股
價亦有表現，推測將僅止於題材，連續上攻空間不大；製藥股4105 東洋能夠再創新高，先前曾經
強勢的1789 神隆，操作上或將值得留意。
7. 2727 王品今日掛牌交易，台灣內需相關個股過去一段時間已經領先上漲，再加上美牛與禽流感的
風暴未除，今日必須提防利多出盡，操作上僅能選擇強勢指標股，高檔震盪區間因應，例如2723F-
美食、5706 鳳凰、2017 官田鋼。
8. 報載中國調降今年GDP 預估值，對於中概內需相關個股短線或有壓抑，惟中國經濟成長仍是今年全
球少數高度成長的地區，操作上或可藉著指標股高檔震盪，於高檔短線操作最強勢的指標股，例如
1702 南僑、9914 美利達、9911 櫻花、2601 益航。
結構
盤面有待主流出線領軍否則整理時間將拉長
波段策略
半導體相關、智慧型手機、PA、Ultrabook、中概內需、汽車相關、台灣內需、高股息
2330 台積電、2498 宏達電、2474 可成、8078 華寶、2454 聯發科、3406 玉晶光、4958F-臻鼎、
3149 正達、2354 鴻準、6121 新普、3211 順達科、3582 凌耀、3598 奕力、3529 力旺、3105 穩懋、
8086 宏捷科、1569 濱川、3324 雙鴻、2915 潤泰全、2601 益航、9914 美利達、1702 南僑、4532
瑞智、2207 和泰車、2227 裕日車、1319 東陽、1259 安心、2723F-美食、8940 新天地、4401 東
隆興、1477 聚陽。
短線操作
面板（2409 友達、3481 奇美電）、量價控制得宜且籌碼面具優勢的電子股(3598 奕力、3529 力旺、
6271 同欣電、4938 和碩)、生技(4105 東洋、1789 神隆)、資產(1440 南紡、2913 農林)
台股投資早報焦點股(本焦點股僅供短線操作之用) (連偉勝)
代號股名個股分析短撐短壓相關參考個股
1789 神隆
1. 各國政府基於醫療保險支出考量，積極鼓勵學名藥發展，台灣供應鏈
商機龐大，神隆受惠新藥及代工領域同步成長，今年營收年增率將有
1成5到2成左右，可望再創新高。
2. 台灣神隆為國內最大原料藥廠商，以生產進入門檻較高的高活性抗癌
原料藥為主，客戶以國際學名藥大廠為主，因此營收成長穩定。2012
年將有三項新產品上市(抗凝血劑、嗜睡症用藥、漸凍症用藥)，原廠
銷售規模約2~5億美元。
3. 2011年第四季單季稅前盈餘達3.66億元，為近一年來新高，全力發展
中國市場，2012年EPS預計可由2011年的1.5元成長至1.75元。
56.2-- 67
4746 台耀
1762中化生
2357 華碩
1. 4Q11自結品牌營收新高1026.46億元，稅後淨利48.81億元，QoQ+4%，
YoY+21%，稅後EPS 6.48元，大幅優於市場預期。
2. 1Q12的MB與NB展望均優於原先預期，2Q平板電腦出貨量挑戰倍增，單
季出貨上看120萬台，再加上Ultrabook、PadPhone等新產品都陸續問
世，新產品將驅動2012年獲利成長YoY+18.5%。
3. 日盛預估華碩2012年、2013年合併營收為4699億元，5491億元，稅後
EPS26.09元、30.01元(未含潛在2.5~3元之4938TT和碩、研華釋股利
益)。
262-- 300
2353宏碁
2377微星
2913 農林
1. 本業為茶業，持續擴充國內茶品直營門市，目前全台共有7 家門市，
積極開發部分舊有資產轉為經營觀光茶廠，繼三峽熊空茶廠、南投日
月茶廠後，大溪老茶廠預計將於3 月開幕。
2. 農林是台灣大地主，近來處分不少土地，已陸續償還負債，財務狀況
逐步轉好，並且轉型為土地開發商，積極開發公司3600 公頃的土地
資產外，去年購入的大亞百貨地下樓層將於今年4 月開始挹注租賃收
入，今年本業力拚由虧轉盈；此外，尤其以三義的OUTLET 開發案最
受矚目。
3. 近期油價高漲、新台幣升值，近期資產股再度躍上枱面，族群性整齊，
農林於上週六率先漲停，將是資產股重要指標。
16.4 --18.8
1419新紡
1440南紡
註：盤面焦點股為個股近期基本面或消息面變化異動較大且受矚目之個股，提供內部同仁評估參考之用。由於個股隨時將因盤面變化而更新調
整，因此不作後續追蹤，投資人仍應善設停損，以控制風險