元 月 營 收 MoM+14%， 優於原先預期； 高單價iPad 3 LB、LED
照明專案加持， 1Q12~2Q12 營運淡季不淡， 維持買進評等
台 表 科 元 月 營 收 39.5 億， MoM+14%， 優於原先+3~5%的預期，
推估主要受惠於iPad LB 出貨增加所致， 並預估2~3 月營收將逐
月上升， 1Q12 營收可望QoQ>10%， 呈現淡季不淡。若以ASP
而言， iPad 3 單條LB 的ASP 高於iPad 2 LB， 且iPad 3 使用2
條LB，預期以單台而言，iPad 3 對台表科營收貢獻較iPad 2 多，
無論是量或價， 皆有助於台表科未來在iPad LB 營收獲利貢獻，
不排除2012 年營收具調升條件至成長30%以上。
群 益 認 為 台 表 科 2012 年受惠iPad LB、LED 照明、LED 背光應用
需求成長以及白色家電佈局， 預估2012 年營收成長超過20%。
iPad 用 LB 因價量皆提高， 預估營收佔比提昇至2012 年的
20~25%(FY2011 : 10~15%)。群益評估2Q12 在iPad 大量供貨以
及切入中國LED 照明EMC(能源合同)專案供應鏈溢注下，如：LED
球泡燈、LED 燈管， 預估2Q12 營收QoQ+10~15%。
以 短 線 而 言 ， 目前台表科已1 月份正式開始量產iPad 3 LB，
1Q12~2Q12 營運將淡季不淡。就中長線而言，預期台表科將受惠
iPad 3 LB、LED 照明、LED 背光應用需求成長以及白色家電佈局，
2012 年營收YoY>20%， 維持買進評等， 目標價79 元(2012 EPS
7.22 元、PER 11x)。