【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】2010/04/04
最新一期巴隆金融周刊（Barron's）報導，隨著新興市場今年漲勢逐漸走緩，投資人應從基本面良好和價格便宜兩方面慎選投資標的。台灣和南韓兼具上述優點，且今年可望躋身已開發市場行列，行情格外看俏。
巴隆指出，新興市場從去年3月至今已勁揚逾一倍，但未來12到18個月間，漲幅可能減至15%至20%。雖然新興市場因為經濟成長穩健、財政政策健全、公共負債較低和中產階級興起等優勢而長期走勢看漲，但今、明兩年必須精挑細選個股才能獲得超額報酬。
在全球主要新興市場中，南韓、台灣、土耳其和俄羅斯股市的價格相對便宜，本益比約只有今年企業預估獲利的8到10倍，上漲潛力不容小覷。巴西股市已升抵空前新高，但該國經濟實力步步高升有助其股市繼續上漲。
相形之下，中國、印度和墨西哥股市已浮現修正訊號。今年這些國家的國內生產毛額（GDP）可望快速成長，但中國可能升息和房地產市場過熱將帶來投資風險。此外，這三個市場的風險溢價也比其他新興市場高。
目前中國股票的價格約是每股帳面價值的3.3倍，股價偏高，但Federated投顧公司經理人卡普蘭仍看好中國後市，預料今年大陸企業獲利將超越市場預期。不過，她特別推薦南韓和台灣股市，因為價格較陸股便宜，且兩國最快今年會被摩根士丹利資本國際公司（MSCI）從新興市場升等為已開發市場，可能吸引更多投資資金流入。
摩根大通資產管理公司全球新興市場部門副總裁利文索普說，在新興市場投資賺錢一直很容易，「現在應該著重在挑選獲利成長高於平均值的個股」。專家也指出，電信、銀行、零售和消費等產業，獲利的機會較大。
德意志銀行預估，今年日本除外的亞洲新興市場，平均GDP成長將達8%，約是拉丁美洲和美國的兩倍。MSCI亞洲新興市場指數去年暴漲70%，但今年來漲幅只有近3%，陸股幾乎持平。
北京當局正試圖藉鼓勵消費支出來刺激經濟成長，但這可能使其短期展望蒙上陰影。波士頓財富管理業者GMO公司在華爾街日報撰文指出，中國現今瀰漫一股投機熱，導致信用快速成長並可能引起房地產泡沫化。